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[투데이리포트]SKC, "2~3년 후 한국형…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 13일 SKC(011790)에 대해 "2~3년 후 한국형 Shin-Etsu를 꿈꾼다(Feat. 중국법인)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다. 하나금융투자 윤재성, 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 SKC(011790)에 대해 "2~3년 후 SKC는 한국형 Shin-Etsu가 될 가능성이 높다.단순 화학업체를 넘어 IT/자동차 관련 ‘Specialty 소재업체’로 탈바꿈하는 격변의 시기가 향후 2~3년 내에 펼쳐질것이기 때문이다. 그룹 관계사를 통해 시작된 반도체소재 매출액은 현재 2~3천억원 수준에서 2021년 1조원에 도달할전망이며, 이 과정에서 성장사업(반도체소재 포함)의 매출액은 2019~20년경에는 화학사업의 그것을 넘어설 전망이다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "화학사업의 PO는 S-Oil의 신규 PO 30만톤/년 증설에 따라국내 독점적 지위는 내려놓게 되었다. 하지만, SKC는 이를대비해 2017년 말 PG증설(11만톤→16만톤)로 PO의 사용처를 일부 확보한 상황이며, 국내 주요 원재료 구매처인 KPX케미칼 또한 PPG의 증설을 고려 중인 것으로 파악된다. 따라서, PO의 외부판매 물량은 현재 11만톤/년 수준에서 향후4~7만톤/년 수준으로 감소할 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "성장사업과 Industry소재의 이익 개선을 반영해 2019년 추정 실적을 상향했고,중장기 성장성을 감안해 Valuation 기간을 확장했다. TP는 2018~20년 평균 BPS에 Target PBR 1.25배를 적용하여 산정했다. 이는 일본 화학/소재업체 Shin-Etsu, Asahi Kasei의 2018년 PBR 1.6배를 약 20% 가량 할인한 수준이다.2H18 하반기 실적은 분기별 증익이 예상되며, 2019년 영업이익은 20%가량 성장할 전망이다. 2021년 한국의 ShinEtsu에 선제적으로 투자할 시점이라 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 54,000원이 고점으로, 반대로 48,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 60,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 54,583 | 64,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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