thinkpool

- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.01% - 증권사 목표주가 122,000원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근방인 86,800원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 17일 오후 12시20분 현재 전일대비 1.16% 하락하면서 85,500원을 기록하고 있는 에스원은 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 0.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스원의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가등락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 에스원의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 상승하지 못했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 보여줬다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 4.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스원이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산	1위	2.3%	1위	26.5%	1위	11.5
삼성엔지니어링	2위	1.8%	2위	9.5%	2위	5.2
강원랜드	3위	1.4%	5위	-7.1%	5위	-5.0
제일기획	4위	1.3%	3위	1.0%	3위	0.7
에스원	5위	0.8%	4위	0.0%	4위	0.1
서비스업	-	0.6%	-	1.1%	-	1.8
코스피	-	0.5%	-	2.3%	-	4.6

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.01%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 1.01% 하락하고 있다.

삼성엔지니어링	17,300원 ▼150(-0.86%)	제일기획	19,750원 ▼250(-1.25%)
강원랜드	27,350원 ▼250(-0.91%)	두산	138,500원 ▼2000(-1.42%)

증권사 목표주가 122,000원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스원의 평균 목표주가는 122,000원이다. 현재 주가는 85,500원으로 36,500원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 양종인, 조민영 에널리스트가 " 수익성 회복, 무인화 시대 수혜 , 3분기 실적은 시장 예상치에 부합하는 양호한 수준으로 추정된다. 매출액과 영업이익은 각각 5,224억원, 522억원으로 예상치와 비슷할 전망이다. 에스원은 주 52시간 제도 도입에 따른 인력 충원(17년 12월 6,147명에서 18년 6월 6,436명으로 증가)으로 2분기에 인건비가 증가해 수익성이 하락했다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 122,000원을 제시했고, 한국투자증권의 양종인 에널리스트가 " 무인화, 가정용 신규 수요 창출로 인건비 부담을 상쇄, 에스원은 주 52시간 제도 도입에 따른 인력 충원(2017년 12월 6,147명에서 2018년 6월6,436명으로 증가)으로 2분기에 인건비가 증가하고 수익성이 하락했다. 하지만 최저임금제 및 주 52시간제 도입에 따른 무인 유통 점포 증가, 무인 주차시스템 도입, 무인터널 안전 시스템, 가정용 스마트 보안 등 신규 시장 창출로 비용 증가를 상쇄할 것이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 122,000원을 제시했다.

8월1일에 에스원 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,943.0억	445.0억	309.0억
직전분기 대비	2.9% 증가	22.6% 감소	29.9% 감소
전년동기 대비	0.9% 증가	11.3% 감소	13.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.34%로 업종평균 상회. PER은 22.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.62임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스원은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	에스원	강원랜드	삼성엔지니어링	제일기획	두산
ROE	11.8	11.4	0.7	15.4	0.5
PER	22.2	14.5	510.6	17.3	72.7
PBR	2.6	1.7	3.4	2.7	0.4
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 9월11일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 35,737주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 45,191주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 80,928주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 최근 한달간 에스원의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.27%를 나타내고 있다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승과 하락의 강도가 비슷한 모습을 보이고 있고, 거래량을 적용해볼 때는 중립적인 상태에서 큰 변동은 없다. 실리적인 측면에서는 뚜렷한 심리변화가 나타나지 않고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근방인 86,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 86,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 86,800원대는 전체 거래의 30.4%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 85,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 86,800원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 85,100원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 85,100원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 85,100원대의 지지가능성과 86,800원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

(주)에스원 기업설명회(IR) 개최(안내공시)
8월20일 :