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[투데이리포트]키움증권, "주가는 이미 거래대…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 17일 키움증권(039490)에 대해 "주가는 이미 거래대금 감소 우려 반영"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 113,000원을 내놓았다. 하나금융투자 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 키움증권(039490)에 대해 "브로커리지 수익(수탁수수료+신용공여이자)의 순영업수익 내 비중이 65%(2Q18 기준)까지 높아진 반면, 7월 이후 일 평균 거래대은 상반기 대비 절반 가까이(14조원→9조원) 감소했다. 거래대금에 직접 연동되는 수탁수수료 감소를 피할 수 없는 만큼 하반기관련 수익은 938억원으로 상반기 대비 451억원 감소가 예상된다.다만, 시장도 이를 반영해 주가는 연 고점 대비 28% 하락했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "거래대금과 달리 신용공여금은 예상보다 견조한 모습을 보이고 있다. 6월부터 거래대금이 감소했음에도 키움증권의 2분기 신용공여잔고는 1.8조원(+16% (QoQ))로 마무리되었다. 주 고객인 개인이기관 및 외국인과 달리 매수세를 유지하고 있어(코스피와 코스닥시장에서 2~7월 누적 11조원 순매수) 급격한 신용이자수익 감소가능성은 낮다"라고 밝혔다. 한편 "7건의 상장을 주관했던 2016년 수수료 수입 규모가 90억원이었던 점을 감안할 때,2018년 ECM 부문에서만 100억원 이상이 기대된다. 여신 잔고성장에 힘입은 저축은행의 실적 개선도 지속될 전망이다. 낮은 고정비용 구조에 따른 레버리지 효과도 여전하다. 향후 국내 증시반전이 이루어질 경우 가장 빠른 마진 상승을 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 102,000원까지 내려갔다가 2018년1월 117,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 113,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 129,300 | 155,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 113,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 155,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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