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[투데이리포트]만도, "중국 시황 부진에 …" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 27일 만도(204320)에 대해 "중국 시황 부진에 목표주가 하향"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 만도(204320)에 대해 "Q18 매출액은 1.4조원 (+2.2% YoY, -3.7% QoQ), 영업이익은 516억원 (흑전 YoY, -22.3% QoQ), 당기순이익 268억원 (흑전 YoY, -26.6% QoQ)을 기록할 전망이다. 영업이익 전망치는 기존 KB추정치 및 시장 컨센서스를 각각 23.9%, 16.3% 하회하는 수준이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "7월 중 진행된 현대차그룹의 중국공장 점검, 중국시장의 완성차 판매 부진에 따른 중국사업 부진이 3Q18 실적에 영향을 미칠 것으로 판단한다. 7~8월 현대차그룹의 중국 공장 출하는 141,688대로 전년동기대비 4.8% 감소했다. 베이징현대의 하계 공장 점검이 7월에 집중되면서 일어난 일회성 요인이 감안된 것이나, 3Q18 실적에는 부정적인 요인임이 분명하다"라고 밝혔다. 한편 "이상의 부정적 요인에도 불구하고 만도에 대해 투자의견 Buy를 유지하는 이유는 다음과 같다. 첫째, ADAS 적용범위가 확대되면서 만도의 ADAS 매출이 늘고 영업이익률이 회사 평균 이상으로 높아질 것으로 예상한다. 둘째, 주요 고객인 현대차그룹이 2019년부터 주력 모델의 교체시기에 진입하면서 완성차 판매 및 출하대수가 회복될 것으로 예상한다. 셋째, 아직 국내 기업에 국한되어있는 ADAS 사업의 매출처가 확대되면서 미래 이익 증가요인이 될 것이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년10월 330,000원까지 높아졌다가 2018년9월 47,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 47,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD |
| 목표주가 | 53,067 | 61,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 61,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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