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[투데이리포트]LG디스플레이, "개와 늑대의 시간…" HOLD-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 28일 LG디스플레이(034220)에 대해 "개와 늑대의 시간"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다. KTB투자증권 김양재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "4Q18 Panel 가격 하락세 전망. 『LGD와 SDC의 LCD→OLED Capa 전환』이 유일한 변수이나, 두 업체의 전환 여부와 시기는 여전히 불투명한 상황. Capa 전환을 해도 ① 수급 개선 수혜는 중국업체에게 돌아가고, ② 3~4개 분기 Capa 전환 시기 동안 Cashflow(현재 LCD는 여전히 EBITDA 흑자)도 악화되기 때문"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "3Q18E 매출액 6조4,418억원(+14.8% QoQ, -7.6% YoY), 영업이익 1,008억원(흑전 QoQ, -82.8% YoY) 추정. 우호적인 환율과 LCD 가격 반등 수혜로 흑자 전환 전망. 매출액 5조5,348억원, 영업이익 3,392억원 추정. Panel 가격 반등과 계절 성수기 수혜로 전분기 대비 증익 전망"라고 밝혔다. 한편 "2020년까지 OLED 적자 전망. OLED TV 흑자 전환에도 불구 POLED 적자 확대 추정. POLED 사업 중장기 전망은 다소 불투명한 상황. 업계 증설 경쟁 구도 속에 동사 추가 투자 여력은 제한적인 상황. 참고로 POLED CAPEX는 LCD 대비 3~4배. POLED는 동사 LTPS LCD와 직접 경쟁 관계, 카니발리제이션 우려도 상존"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년10월 39,000원까지 높아졌다가 2018년6월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 22,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | UNDERPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 25,118 | 30,000 | 20,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 22,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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