종목미니차트
9,920 ▲90 (+0.92%) 10/21 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[비아트론(141000)] 중국 OLED 투자 지속, 2019년 기준 PER 4.7배 조회 : 273
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/10/05 07:12
 
3Q18 Preview : PIC 비중 확대, 영업이익률 25% 전망

3분기 실적은 매출 346억원(YoY -8%), 영업이익 87억원 (YoY -11%) 이 전망된다. 전년 동기 대비 역성장은 2017년 3분기 주요 고객사 매출 인식이 대거 몰린데 따른 역기저효 과 때문이며 신규 수주 금액 및 연간 전체 실적은 뚜렷한 성 장세가 지속될 전망이다. 3분기에 인식되는 주요 물량은 BOE B7-3 일부, B11-1,2 인 것으로 추정되며 중국 Top 2 패널 업체인 BOE, CSOT의 PIC(Polyimide Curing) 장비 독 점이 지속되면서 고수익성(영업이익률 25% 수준)이 유지되 고 있는 것으로 판단된다. 
 
연간 영업이익 280억원, 전년대비 35% 성장 전망

2018년 실적은 매출 1,200억원(YoY +19%), 영업이익 279 억원(YoY +35%)로 창립 이래 최대 실적이 전망된다. 1) 2018년 BOE가 당초 계획대로 3개 라인 투자(48K/월) 집행 했고, 2) CSOT 등 기타 주요 업체들이 신규 라인 투자가 지 속되면서(BOE 이외 업체들 3개라인 투자 전망, 45K/월) 사 상최대 실적이 전망된다. 
 
중국 투자 언제까지 안 믿을 것인가, ‘19년 기준 PER 4.7배

연초 예상과 달리 중국 메이저 패널 업체들의 투자가 계획대 로 진행되면서 중국 OLED 투자 수주 절벽論은 올해에도 기 각됐다. 내년 투자 역시 BOE 48K/월, CSOT 15K/월, 기타 업체 30K/월 투자가 이뤄지면서 투자 규모가 증가할 전망이 다. 중국 OLED 기술이 본 궤도에 올라오면서 투자 공세를 강화하고 있는 것 감안하면 일부에서 제기되는 OLED 투자 보조금 축소설은 2nd-Tier 패널 업체들에게만 적용되는 것 이라고 판단된다. 이에 따라 비아트론에 대해 투자의견 BUY를 유지한다. LG디스플레이 중소형 OLED 투자 일부 지연 및 최근 IT 장비 업종 내 멀티플 하향 반영하여 목표주 가는 18,000원으로 하향한다. Target PER은 최근 장비 업 체들의 낮아진 멀티플 반영한 8배를 적용하였다. 현 주가는 2019년 예상 EPS 대비 4.7배로, 디스플레이 전공정 장비 업체들이 6~9배 Value 적용받고 있는 것 감안하면 지나친 저평가 국면이다.

하나 김현수



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]비아트론, "중국 OLED 투자…" BUY-하나금융투자
아랫글
[투데이리포트]비아트론, "과도한 저평가…" BUY(MAINTAIN)-하이투자증권

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2064.84

▲4.15
0.20%

실시간검색

  1. 셀트리온182,000▲
  2. 에이치엘비167,800↑
  3. 신라젠14,300▲
  4. 에이치엘비생28,850↑
  5. 삼성전자50,300▲
  6. 필룩스7,050▲
  7. 셀트리온헬스53,000▼
  8. 국일제지5,790▼
  9. SK하이닉스77,500▲
  10. 삼성전기112,500▲