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[투데이리포트]삼성카드, "탑라인보다는 비용 …" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 8일 삼성카드(029780)에 대해 "탑라인보다는 비용 안정화에 방점 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다. 한국투자증권 백두산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 삼성카드(029780)에 대해 "3분기 순이익은 808억원으로 컨센서스에 대체로 부합할 전망이다. 다만 쉽지 않은 대외환경이 지속되어 전분기대비로는 2.4% 감소가 예상된다. 우선 7월 31일 부터 소액/다건 가맹점 수수료율 인하가 적용됐다. 이에 대응하는 대형가맹점 수수료율 인상은 개별 계약 건으로 시간이 걸려, 관련되어 3분기에 가맹점 수수료율은 2bp, 수수료로는 50억원 내외 감소 효과가 있었을 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "3분기 조달비용은 안정화됐다. 3분기 여전채 금리가 전분기 2.89%에서 2.64%로 하향 안정화됐고 상반기 카드채를 선조달했던 측면이 있어 하반기 자금조달 부담은 적었다. 대손비용도 캠코 관련 일회성 이익을 제외한 2분기 경상 수준을 유지했을 전망이다. 실제로 IFRS 9 도입 효과를 제외하면 작년 대비 건전성 지표가 지금까지 특별히 나빠진 점은 없다"라고 밝혔다. 한편 "연말 가맹점수수료 개편, 추가적인 법정 최고금리 인하 및 금리인상 관련 조달비용 상승 가능성을 고려하면 쉽지 않는 환경은 지속된다. 다만 규제강화에도 불구하고 신판 9%, 카드대출 7% 증가세가 계속되는 가운데 비용 절감 노력으로 내년 순이익이 올해 수준은 유지할 것이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 49,000원까지 높아졌다가 2018년4월 44,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 44,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 45,667 | 52,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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