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[제이준코스메틱(025620)] 탐방노트: 새로운 영역으로의 확장 조회 : 360
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/10/16 09:08
 
1. 회사 개요

- 제이준코스메틱은 국내외에서 화장품을 제조, 판매하는 회사임. 주력 판매제품은 마스크팩, 주요 시장은 중국이며, 2018년 반기 누 적 매출액 기준 마스크팩은 83.1%, 중국 지역은 87.0%의 비중을 차지하였음


- 동사의 최대 주주는 동사 제품을 중국으로 유통시키는 에프앤리퍼블릭이며, 그 뒤를 동사에 제이준에 대한 영업권, 상각권, 상표권 등을 양도하고 로열티 수수료를 지급받고 있는 제이준글로벌이 따르고 있음 

- 중국으로 제품을 유통시키는 과정은 ‘제이준코스메틱(제조)→에프앤리퍼블릭(한국총판) →제이준차이나(중국 총판) →중국 온·오프 라인 유통’임. 동사는 에프앤리퍼블릭의 주문에 따라 제품을 제조하여 판매하는 방식으로 매출을 인식함. 동사는 제이준글로벌에 중 국 매출액의 5% 수준의 로열티 수수료를 지급해야 함(2018년 6월까지는 15%) 

- 동사는 향후 중국에 대한 의존도를 낮추고, 국내외 지역에서 영업활동을 확대할 계획. 제품에 있어서는 기존 마스크팩 위주에서 제 이준코스메틱 내 화장품 품목 확대와 신규 브랜드(닥터제이준, 아이노아이원 등) 런칭을 통해 종합화장품사로 도약하고자 함 
 
2. 중국 시장: 온라인→오프라인채널, 마스크팩→기초·색조화장품으로 확대 

- 동사는 올해 5월부터 2년 간 마스크팩 라인 모델로 중국 연예인 판빙빙을 기용하였고, 이에 따라 2분기 매출액은 586억원으로 전년 대비 151.9% 증가하였음. 그러나 해당 모델 관련 부정적 이슈가 발생하며 2분기에 선 주문된 물량이 중국 내에서 소비되는 데에 시 간이 걸릴 것으로 판단됨. 이에 광군제 물량이 매출로 인식되는 3분기 매출도 예년과 같은 특수를 기대하기 어려울 전망 

- 중국 내 주력 판매 채널은 CFDA 허가에서 자유로운 온라인채널이며, 2018년부터 오프라인 채널 확장을 시작하여 올해 8월 기준 약 2만개의 오프라인 매장을 확보하였음. 또한, 중국에서의 제이준코스메틱 내 화장품 품목 확장과 신규 브랜드 런칭은 마스크팩 외 화 장품 매출 증가에 기여하고 있음 
 
3. 국내 시장: 하반기 홈쇼핑 채널에 높은 기대

- 국내 시장 유통채널은 크게 면세점, 온라인, 직영점, 대형마트, H&B 등이 있음. 면세점은 2017년 기준 전체 매출의 약 7% 수준을 차지하였고, 2018년에도 이와 같은 흐름을 유지하며 국내 매출 내 가장 큰 비중을 차지하고 있음. 홈쇼핑 채널의 경우 올해 연말을 시작으로 집중적인 방송편성을 통해 국내에서의 외형성장을 이끌어낼 전략 채널로 활용할 전망임 

- 직영점은 현재 전국적으로 3개 매장을 보유 중이며, 대형마트의 경우 롯데마트와 이마트에 각각 150여개 매장에 입점할 계획임. 올 리브영은 300개 미만 매장에 입점하여 향후 성장여력이 많은 상황 
 
4. 신 공장 가동: 원가절감에 도움 

- 동사는 월 1,700만장의 Capa을 보유한 마스크팩 생산 공장을 임대하여 사용하다, 2017년 10월 448억원의 투자비를 집행하여 월 4,000만장 Capa(현재 2,300만장)의 신 공장 준공을 완료하였음. 기존 공장 임대료가 연 2.5억원, 신 공장 감가상각비가 연간 20억원 수준으로 전체적인 비용은 증가한 것으로 보이나, 임대 공장의 부족한 생산능력 때문에 발생하던 외주가공 비중이 감소하여 매출 원 가가 절감되는 효과가 있음

신영 신수연



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