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[투데이리포트]삼성카드, "투자심리 회복에는 …" MARKETPERFORM-대신증권
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| 대신증권에서 16일 삼성카드(029780)에 대해 "투자심리 회복에는 상당한 시간 필요할 듯"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. 대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 삼성카드(029780)에 대해 "3분기 순익은 전년동기대비 12.6% 감소한 807억원으로 시장컨센서스 소폭 하회 전망. 이는 대손비용 증가 때문으로 1) 9월 추석 연휴로 최대결제일(27일) 이후의 영업일수가 1일에 불과해 신용판매 신규연체율이 다소 상승하는데다 2) 예상손실률로 충당금을 적립하는 IFRS 9도입에 따라 카드론 연체율의 소폭 상승에도 대손비용이 꽤 영향받을 것으로 추정되기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "3분기 개인신판 M/S는 17.9%로 2분기 18.1% 대비 하락 전망. 수익성과 손익 위주의 경영전략으로 변화하면서 낮은 금리와 캐쉬백 등 상대적으로 비용 부담이 높은 자동차할부 취급고가 둔화될 것으로 예상되기 때문. 코스트코와의 가맹점 독점 계약 해지도 이런 변화 탓에 기인하는데 내년 5월경 해지로 인해 내년에도 M/S는 하락세가 이어질 공산이 크다고 판단"라고 밝혔다. 한편 "카드사들은 가맹점수수료율 인하로 인한 수익 감소를 상쇄하기 위해 부가서비스 유지기간 축소를 통한 마케팅비 절감 및 해외ABS 발행 등 외화차입 확대 등을 요구. 해외ABS 발행 금리가 국내 카드채 금리보다 상당히 낮아 총 조달비용 감소 효과를 가져올 수 있기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 73,000원까지 높아졌다가 2018년1월 42,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 44,714 | 52,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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