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- 위험대비수익률 -7.7로 하위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 의약품업종 -1.92% - 증권사 목표주가 288,700원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.13%, 외국인 35.48% - 주가와 투자심리는 침체권, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 238,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -7.7로 하위권, 업종지수보다 낮아 22일 오전 9시35분 현재 전일대비 1.19% 오른 212,000원을 기록하고 있는 유한양행은 지난 1개월간 11.67% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 유한양행의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 유한양행의 위험을 고려한 수익률은 -7.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -7.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 유한양행이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
녹십자	1위	3.3%	5위	-28.3%	5위	-8.5
삼성바이오로직스	2위	2.7%	1위	-3.8%	1위	-1.4
대웅제약	3위	2.4%	4위	-17.8%	3위	-7.4
한미약품	4위	2.0%	2위	-10.2%	2위	-5.0
유한양행	5위	1.5%	3위	-11.7%	4위	-7.7
의약품	-	1.9%	-	-9.6%	-	-5.0
코스피	-	1.1%	-	-7.7%	-	-7.0

관련종목들 상승 우위, 의약품업종 -1.92%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 의약품업종은 1.92% 하락중이다.

한미약품	440,000원 0 (1.73%)	녹십자	142,000원 0 (-1.05%)
삼성바이오로직스	453,000원 0 (2.03%)	대웅제약	159,500원 0 (1.27%)

증권사 목표주가 288,700원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 유한양행의 평균 목표주가는 288,700원이다. 현재 주가는 212,000원으로 76,700원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 서근희, 박원용 에널리스트가 " 매출 성장과 R&D 선순환 구조가 매력적 , 2017년 이후 길리어드 사이언스의 HCV 치료제 매출 감소로 유한화학 API 수출 부진 및 고정비 부담으로 수익성 악화, 사드 이슈로 유한킴벌리 역성장 등 의 이유로 박스권 내의 추가 흐름. 하반기 이후 로수바미브, 듀오웰 등 자체 개발 품목 비중 확대 및 2019년부터 유한화학 수출 정상화로 점진적 실적 개선 기대…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 270,000원을 제시했고, 하나금융투자의 선민정 에널리스트가 " 1회성 비용증가로 기대보다 저조한 실적, 유한양행의 3분기 매출액은 연결기준으로 전년대비 약 7% 증가한4,066억원, 영업이익은 전년대비 3.6% 증가된 228억원 규모로추산된다. 작년 3분기 영업이익은 어닝 쇼크 실적을 시현하면서220억원에 불과 기저효과로 인해 올해 증액은 되었으나, 증가분은기존 기대보다는 크게 줄어들었다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 310,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.43%로 업종평균 수준.PER은 25.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.58임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 유한양행은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	유한양행	삼성바이오로직스	한미약품	녹십자	대웅제약
ROE	6.3	-3.2	7.0	6.1	5.7
PER	25.2	-	88.6	24.5	50.0
PBR	1.6	7.8	6.2	1.5	2.9
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 19,457주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 43,020주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 62,477주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 유한양행의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.13%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.13%, 외국인 35.48% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 35.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.37%를 보였으며 기관은 32.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 34.48%로 가장 높았고, 외국인이 34.1%로 그 뒤를 이었다. 개인은 31.41%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 침체권, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 238,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 238,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 238,500원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 226,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 226,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 226,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.