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[투데이리포트]호텔신라, "경쟁 우려에도 양호…" BUY(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 29일 호텔신라(008770)에 대해 "경쟁 우려에도 양호한 실적 기록"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 108,000원을 내놓았다. 신한금융투자 성준원,강수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 호텔신라(008770)에 대해 "다. 신세계와 롯데에서 시작된 면세점 알선수수료(신라 시내 수수료율 2Q 11.3%, 3Q 12.0%) 경쟁에 도 불구하고 무난한 실적이 나왔다. 사업부별 영업이익 추정은 시내점 602억원(OPM 9.6% 가정, 2Q에는 11% 후반), 국내공항점 -37억원, 창이공항점 -9억원, 홍콩공항점 39억원(예상 상회), 호텔 40억원, 레저 46억원 등이다 "라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "1) 연결 영업이익 18년 2,454억원에서 19년 2,714억원(+10.6% YoY)으로 개선, 2) 싱가포르 공항점 영업이익 흑자전환, 3) 홍콩 공항점 영업이익 증가(18년 43억원, 19년 122억원), 4)19년 예상 PER 14.4배로 저평가 영역 진입 등"라고 밝혔다. 한편 "보따리상 매출은 좋은데 경쟁이 사라져서 4분기 연결 영업이익은 637억원(+310% YoY, 4분기 최고치)으로 전망한다. 18년 연결 영업이익은 사상 최대인 2,454억원(+236% YoY)은 가능하다. 일부 투자자들은 19년 중국의 웨이상 규제로 보따리상 매출 감소 가능성을 우려한다. 여러가지 가능성을 고려한 19년 연결 영업이익은 2,714억원(+10.6% YoY)으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 78,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년6월 160,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 108,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 137,300 | 173,000 | 108,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 108,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 173,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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