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[투데이리포트]유나이티드제약, "3분기 부진한 실적…" BUY(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 29일 유나이티드제약(033270)에 대해 "3분기 부진한 실적, 4분기 극복 가능"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 신한금융투자 배기달,김지하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 유나이티드제약(033270)에 대해 " 1) 현재 PER(주가수익비율)은 14.2배로 밸류에이션 매력이 있으며, 2) 주력 품목의 매출 호조로 개량신약 (이미 승인되어 있는 의약품의 화학적 구조나 제제 등을 변형한 의약품)의 매출이 올해 549억원(+24.9%)으로 매출에서 차지하는 비중도 26.6%(+4.3%p)로 높아지겠다. 3) 복제 의약품인 제네릭과는 달리 복용의 편의성 등으로 차별성을 갖는 개량신약의 매출이 확대되면서 효율적인 마케팅 비용 집행을 할 수 있어 영업이익률(16년 15.3% → 18년 16.8% → 20년 17.9%) 도 높아지고 있기 때문이다 "라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "3분기 실적은 컨센서스(매출액 528억원, 영업이익 99억원)를 하회했다. 매출액은 509억원(-1.0%, 이하 YoY)으로 감소했다. 추석 효과 때문이다. 최대 품목인 항혈전제 ‘실로스탄CR’은 79억원(+3.3%), 높은 성장이 지속되고 있는 위장관운동개선제 ‘가스티인CR’은 38억원(+24.3%)의 매출을 올렸다. 2분기 출시된 동맥폐쇄증치료제 ‘유니그릴CR’도 7억원의 매출을 기록하며 순조롭게 시장 진입을 하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "역기저효과가 나타난 3분기와는 달리 4분기 실적은 기저효과가 예상된다. 매출액은 530억원(+8.7%)이 되겠다. 대표 품목인 ‘실로스탄CR’(+16.2%)과 ‘가스티인CR’(+32.1%)의 매출은 양호하겠다. 영업이익은 84억원(+33.6%), 영업이익률은 15.9%(+2.9%p)로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 29,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년2월 35,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 30,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 30,000 | 30,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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