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[투데이리포트]송원산업, "예상보다 더딜 뿐 …" BUY(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 29일 송원산업(004430)에 대해 "예상보다 더딜 뿐 실적은 개선되고 있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 한국투자증권 이도연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 96.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 송원산업(004430)에 대해 "폴리머안정제 판매단가는 전분기대비 4% 상승했지만 판매량은 전분기 수준에 머무른 것으로 추정된다. 폴리머안정제 마진은 예상보다 더디지만 원가상승에도 불구하고 꾸준한 개선추세를 유지하고 있다. 매출액의 10% 수준인 윤활유 산화방지제도 전분기대비 판매량이 26% 증가하고 판매가격도 동반 상승해 흑자전환에 성공했다. 나머지 기타 제품은 원재료에 후행에 가격이 반영된다는 점을 감안하면 유가가 3분기 수준에서 안정된다는 가정하에서는 점진적으로 손실폭은 감소할 것으로 예상한다."라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "영업이익은 전분기대비 53%, 전년동기대비 20% 개선된 174억원을 기록했다. 영업이익이 당사 추정치를 8% 하회한 이유는 매출액이 예상보다 5% 미달했기 때문이다."라고 밝혔다. 한편 "수익성의 발목을 잡았던 유가가 안정 또는 2018년과 같은 기울기로 2019년에 상승하지 않는다면, 실적은 큰 폭으로 개선될 전망이다. 2020년까지 그리고 그 이후에도 미국발, 중국발, 정유사발 석유화학 증설은 이어지며 폴리머안정제의 구조적 상승기가 펼쳐질 것이다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 27,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년12월 43,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 33,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 27,600 | 33,000 | 24,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 24,800원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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