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[투데이리포트]메디톡스, "3Q18 Previ…" BUY(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 29일 메디톡스(086900)에 대해 "3Q18 Preview: 최악의 구간을 벗어나고 있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 630,000원을 내놓았다. 한국투자증권 진홍국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 메디톡스(086900)에 대해 "한편 우리는 FDA 임상정보 사이트 clinicaltrials.gov에서 Allergan이 이노톡스(MT10109L)의 임상 3상을 2018년 10월 31일부터 개시할 예정임을 확인했다. 이번 임상은 375명을 대상으로 진행되는 randomized, double blind 프로토콜로 2021년 1월 1일에 종료될 예정이다. Allergan은 최근 Medical Aesthetic Day에서 이노톡스의 예상 허가시기를 2022년으로 발표했다. 우리는 Allergan이 목표시기를 맞추기 위해서는 올해 내로 임상 3상에 돌입할 가능성이 높은 것으로 예상한 바 있다. 그동안 Allergan이 이노톡스 외에도 다양한 보톡스 제품을 개발 중인 것으로 알려지면서 이노톡스의 상품성에 대한 신뢰가 하락했다. 이는 실적에 대한 불안감 외에도 가파른 주가하락의 또 다른 원인이었다. 이노톡스에 대한 가치가 조금이라도 부각받을 수 있다는 점에서 이번 임상개시는 긍정적이다."라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "3분기 영업이익은 182억원(+8% YoY, 영업이익률 40%)으로 시장 컨센서스 244억원을 25% 하회할 전망이다. 보튤리늄 톡신(톡신)의 중국수출 부진이 지속되고 있어 3분기 실적 기대감은 이미 충분히 낮은 상황이다. 그러나 경쟁업체 휴젤이 시장 컨센서스를 70% 이상 하회하는 earnings shock를 시현함에 따라 메디톡스의 3분기 실적에 대한 우려가 커졌다는 점을 감안하면 아주 나쁜 실적은 아니라는 판단이다."라고 밝혔다. 한편 "최근 수출약세 둔화와 이노톡스 임상 3상 가시화 외에도 내년 상반기에는 중국 내 정식출시 허가도 예정되어 있어 현 주가는 하방보다는 상방이 열려 있는 상황이다. 주식시장 변동성 확대로 주가를 예측하기 어려운 상황이나 지금은 바닥잡기를 노려볼 만한 구간이다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 520,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년8월 860,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 630,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 858,333 | 1,000,000 | 630,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 630,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,000,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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