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[투데이리포트]아모레퍼시픽, "기본으로 돌아가야 …" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 30일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "기본으로 돌아가야 할 시간"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "3Q18 연결매출 12,784억원(+5.7%YoY), 영업이익 765억원(- 24.3%YoY)으로 당사 추정영업이익(1,250억원)과 컨센서스 영업이익(1,406억원)을 하회했다. 국내는 면세점이 전년동기대비 40% 성장해 이전 분기보단 성장폭을 높였으나 백화점과 전문점, 방판, 디지털채널까지 대부분 매출이 감소했다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "국내 뿐만 아니라 해외에서도 메스-프리미엄 브랜드들의 실적 부진이 커지고 있는 듯 보인다. 중국법인 매출이 한자리수 성장에 그쳐 예상보다 볼륨 성장세가 빠르게 둔화되고 있는데 중국 현지에서의 로컬 브랜드와 경쟁 심화, 이슈 아이템의 부재, 디지털 채널 대응 미흡으로 인한 소비자와의 소통 부족 등을 이유로 꼽는다. 이는 곧 이후 분기 실적에 대한 시장 기대치를 낮추는 주요인이 될 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "면세 구매 갯수 제한을 완화하면서 연말로 갈수록 면세점 성장세가 높아질 것으로 전망된다. 자체적으로 최종 수요처가 불분명하다고 판단되는 대규모 따이공 물량을 통제해왔기 때문에 타사대비 따이공 비중이 높지 않을 것으로 추정되어 내년 1월부로 강화되는 따이공 규제의 영향은 상대적으로 제한적일 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 400,000원까지 높아졌다가 2018년7월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 224,923 | 360,000 | 160,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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