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[드림텍(192650)] 스마트폰 모듈부터 차량용 모듈, 스마트의료기기까지 조회 : 145
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/10/31 07:51
 
* 상장 예정일: 2018.11.16
기관 수요예측: 2018.10.31~11.01 


스마트폰 모듈, 생체인식 모듈, 차량용모듈, 스마트 의료기기 등 다양한 사업영위

1998년 주식회사 드림텍 설립, 2007년 유니퀘스트 피인수 및 계열 편입, 2010년 삼성 갤럭시S 시리즈 부품 공급 개시, 2016년 삼성향 지문센서 모듈 공급 개시, 2017년 OLED 패널 PBA 공 급 개시, 2018년 무선 바이오센서 모듈 공급 개시, 2018년 11월 16일 코스피 상장예정

동사는 스마트폰용 PBA 모듈, 디스플레이 PBA 모듈, 지문인식센서 모듈, 스마트 의료기기, IT 기술을 접목한 융합제품, 차량용 LED모듈, ADAS 모듈 및 HUD 모듈 등을 제조하는 것을 주요 사업으로 영위. 사업부문별 매출 비중은(2017년 기준) IMC (IT & Mobile Communications) 50.2%, BHC (Biometrics, Healthcare & Convergence) 38.2%, AES (Automotive Electronics & Sensors) 11.6%로 구성

공모 후 주주구성(주식매수선택권 2,441,700주, 전환사채 1,397,428주 제외): 최대주주 37.6%, 특수관게인 32.8%, 최대주주 등의 소유주식양수자 5.8%, 우리사주조합 4.4%, 공모주 주 17.7%, 기타주주 1.8%

투자포인트

1) 고부가가치 사업을 기반으로 안정적인 성장: 동사는 모바일 모듈, 생체인식 모듈, 차량용 모 듈, 스마트 의료기기 센서 등 다각화된 사업을 기반으로 안정적인 성장을 지속할 수 있을 것으로 전망됨. 

그 이유는 ① 매출비중 50.2%를 차지하는 IMC 부문에서는 스마트폰 PBA 모듈을 5개 사, 총 205개 모델에 공급함. 특히 삼성전자 무선사업부 핵심공급업체로 선정, 연간 1.5~2.5억 개의 PBA 모듈을 공급하며 안정적인 매출을 발생시키고 있음. 

② BHC 부문에서는 업계 최초로 삼성전자 지문인식센서 모듈의 공급업체로 선정되었으며, 삼성전자 내에서 지문인식센서모듈 공 급사 중 점유율 1위를 차지하고 있음. 향후 지문인식센서가 다양한 스마트기기로 확대되며 동사 의 매출도 빠르게 성장할 것으로 판단됨. 

③ AES 부문에서는 차량용 지문인식센서 모듈을 2016년부터 글로벌 선도 부품업체와 공동개발하고, 최근 채택률이 증가하고 있는 LED 램프 모 듈 핵심 제조기술을 보유, 글로벌 업체에 공급하며 독점적 시장지위를 확보함. 

④ 다양한 제품들 을 대량 생산할 해외 생산거점 확보를 통해 글로벌 공급사의 니즈에 빠르게 대응할 수 있어 향후 에도 안정적인 성장을 보여줄 것으로 판단됨

2) ODM사업 확장과 헬스케어 제품으로 추가적 성장성 확보: 동사는 안정적인 성장과 뛰어난 R&D역량을 기반으로 각종 첨단 기술과 전통적 제품을 융합한 스마트 의료기기 등의 제품을 개 발, ODM 사업을 확장하고 있음. 

① 특히 의료용 데이터의 수집이 용이한 무선바이오 센서를 개 발, 현재 10여개의 글로벌 고객사를 확보하고 있음. 올해 약 300만달러, 2019년에는 600 ~ 1,000억원 수준의 매출을 발생시킬 수 있을 것으로 예상됨. 

② 또한 의사들의 수용성이 높은 인 공관절 수술용 센서를 O사와 개발, 독점 생산권을 보유하고 2019년 2월부터 양산할 예정임. 수 익성이 높은 헬스케어 사업으로의 확장과 글로벌 시장 개척은 향후 동사의 매출을 가파르게 성 장시키고, 수익성 또한 지속적으로 개선시킬 수 있을 것으로 판단됨

2018년 기준 PER 11.3~14.0배 (공모가 밴드:13,400~16,700원)

공모희망가는 2018년 예상실적 기준(EPS 1,190원) PER 11.3~14.0배로 국내 유사업체들인 이녹스첨단소재, 뷰웍스, 아이센스, 인바디, 레이언스, 뉴프렉스, 제이엠티, 액트, 디에이피, 메디아나, 피제이전자의 평균 PER 16.2배 대비 13.3~30.5% 할인된 수준임

상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 19.5%인 약 564만주로 유통물량에 대한 부담이 낮음

유진 박종선



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