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[아이에이(038880)] 현기차향 모멘텀 강화와 중국시장을 향한 발걸음을 내딛다 조회 : 456
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/11/05 12:01
 
<회사개요>

차량용 전력 반도체, 모듈 및 센서가 핵심 사업. 1993년 설립. 2000년 상장. 2009년 자동차용 반도체 국산
화 개발 계약 (현대기아차), 2010년 김동진 회장 취임 (현대차/현대모비스 대표이사 부회장 역임). 자회사 4개 포함 343명 직원. 자회사는 트리노테크놀로지 (지분 51%, 15년 인수, IGBT, MOSFET, Diode 등 전력반도체 개발 및 제조), iA Semi (중국합자법인, 지분 45%, 18년 3월 설립, 전력반도체 생산 및 판매) 아이에이파워트론 (지분 87.7%, 16년 인수, 자동차 EPS 전력모듈 개발 및 제조), 오토소프트 (지분 65%, 11년 인수).

<전기차 Power Solution에 집중>

: EPS (Electric Power Steering, 현재 생산/판매 중), e-Compressor Controller (중국향 19년말 양산 예정), Cooling Fan Motor Controller (북미/유럽향 21년 양산 예정), PTC Heater Power Module (중국 잠재 고객 검토), e-Water Pump Controller (개발 추진중), E-compressor (개발 추진 중) 등이 있음.

<차량용 전력 반도체/모듈 업체로 현대기아차향 EPS 전력모듈 모멘텀>

2019년부터 본격화될 업체. 향후 5~6년간 이 제품만으로 1500억 이상 매출 목표 (18년 상반기 아이에이 전체 매출 309억). 이외에도 동사는 전세계 5개사만 확보한 Field Stop및 NPT IGBT설계/가공기술을 확보하고 있음. 자율주행차 관련 카메라 기반 인공지능시스템 (21년까지), MEMS 기반 적외선 센서칩 (19년까지) 개발 중.

<중국 장가항 반도체 JV로 중국 시장에도>

18년 3월, 중국의 대당전신 (투자 담당 자회사 및 상해 근교 장가항 시정부와 합자법인 iA Semi 설립. 지분 구조는 장가항 IC펀드 55%, 아이에이그룹 45% (아이에이 6.2%, 트리노테크놀로지 38.8%), 자본금 1.57억달러, 경영권은 아이에이. 장가항은 7600만달러 현물 투자 (Fab,건물 토지)와 1000만달러 현금을 아이에이는 1000만달러 현금, 트리노테크놀로지가 6000만달러 투입. (iA Semi) 1단계는 중국 중심 고객으로 Diode, MOSFET, IGBT 같은 전력소자 개발 및 생산에 주력 예정이며 2단계 사업 (전력모터제어기)은 전략적투자자가 더 확대될 것으로 기대되며 글로벌 시장진입 목표로 하고 있음.

<실적>

17년 매출 608억, 영업손실 40억, 순손실 88억. 18년 상반기 309억, 영업손실 12억, 순손실 17억. 18년 예상 연간 700억, 영업이익 가능성, 순손실 규모는 17년보다 축소. 19년/20년, 매출 연간 20% 전후 성장 예상, 영업이익 mid-high OPM 가능성.

<재무 등 기타>

(18년 6월말 기준) 자산 860억, 부채 497억, 자본 363억. 최근 제3자 유상증자 60억및 기 CB 물량 등 총 희석가능 주식수7.95백만주 (약 19% 희석) 포함, 총 주식수 49.23백만주로 현 시총 1324억.

<잠재 리스크>

현재 최대 최종 고객인 현기차의 경영부진 지속 여부.

<잠재 업사이드>

전기차 성장 가속화, 특히 중국향 수요와 맞물린 iA Semi 양산 속도 예상보다 빠를 경우.

골든브릿지 김장열



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