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[투데이리포트]DB손해보험, " 예상대로 YoY …" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 6일 DB손해보험(005830)에 대해 " 예상대로 YoY 감익률 축소, 이제 내년 증익을 보자 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다. SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "DB손해보험의 3Q18 당기순이익은 1,516억원 (-2.5% YoY, -20.2% QoQ)으로 SK증권 추정치 1,507억원에 부합. YoY로 비교할 때, 손해율은 1.2%p 하락했으나 신계약 판매 증가 및추가상각 인식으로 사업비율이 1.2%p 악화되면서 합산비율은 0.1%p 개선됨. 이에 더해 운용자산 증가에 따른 투자영업이익 증가로 영업이익은 2.7% YoY 증가했으나, 일시적인 영업외 비용 증가와 법인세율 상승으로 순이익이 감소함"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "DB손해보험은 YoY 감익률을 상반기 대비 축소하면서 예상 범위 내의 분기 실적을 기록. 추가상각이 발생하는 회계적 환경에서 신계약 매출이 증가한 이상 감익은 불가피. 이를 반대로 해석하면, 추가상각이 발생하는(=신계약비 이연한도가 소진된) 상황에서 판매비의 감소분은 그대로 이익 증가분으로 연결되며 이미 판매한 신계약으로부터의 보험료 수익은 지속적으로 인식돼 향후 이익 체력은 더 높아질 것으로 전망"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 96,000원까지 높아졌다가 2018년7월 82,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 87,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY (M) | HOLD |
| 목표주가 | 85,443 | 95,000 | 68,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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