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[투데이리포트]SBS, "예상했던 실적이 아…" BUY(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 14일 SBS(034120)에 대해 "예상했던 실적이 아닌 방향성을 보자"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. 신한금융투자 홍세종,구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 SBS(034120)에 대해 "중간광고 효과는 아직 수익 추정에 반영하지 않았다. 가장 보수적으로도 연간순이익이 60% 가까이 증가하겠다. 광고 재원 증가는 중장기 드라마 사업 강화로 이어질 가능성이 높다. 당사가 기대하는 드라마 사업부 분사도 가능하다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "3Q18 별도 매출액은 1,907억원(+17.1% YoY, 이하 YoY), 영업손실은 133억원(적자지속)을 기록했다. 당사 추정치(101억원 손실)와 크게 다르지 않다. 큰 폭의 외형 성장과 수익성 악화는 러시아월드컵 영향이다. 대한민국 대표팀이 16강 진출에 실패하면서 광고 증가 효과는 크지 않았다. 제작비는 6~7월에 걸쳐 고르게 인식됐다. 수익성이 2Q18 대비 악화된 주 원인이다"라고 밝혔다. 한편 "2019년 별도 매출액은 7,914억원(-9.4% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 360억원(흑자전환)을 전망한다. 글로벌 이벤트가 없는 ‘홀수 해’ 효과가 극대화된다. 중계권 재판매 부재에 따라 매출액은 감소한다. 반대로 제작비는 크게 축소되겠다. 중국 달려라형제 시즌 5 방영까지 가정하면 이익은 크게 증가할 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 38,000원까지 높아졌다가 2018년9월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 26,667 | 31,000 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 31,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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