thinkpool

- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 섬유의복업종 -1.52% - 증권사 목표주가 21,700원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 거래비중 기관 40.86%, 외국인 27.3% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 18,600원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 15일 오후 12시50분 현재 전일대비 4.16% 하락하면서 17,300원을 기록하고 있는 한세실업은 지난 1개월간 15.82% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 섬유의복 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한세실업의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 한세실업의 위험을 고려한 수익률은 -4.9를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 하지만 섬유의복업종의 위험대비수익률인 -5.4보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한세실업이 속해 있는 섬유의복업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
F&F	1위	5.6%	5위	-26.2%	4위	-4.6
한세실업	2위	3.2%	4위	-15.8%	5위	-4.9
한섬	3위	3.1%	2위	2.6%	2위	0.8
경방	4위	2.9%	3위	-7.0%	3위	-2.4
LF	5위	1.8%	1위	7.2%	1위	4.0
코스피	-	1.2%	-	-4.7%	-	-3.9
섬유의복	-	2.0%	-	-10.8%	-	-5.4

관련종목들 혼조세, 섬유의복업종 -1.52%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 섬유의복업종은 1.52% 하락하고 있다.

F&F	54,500원 ▼5900(-9.77%)	경방	11,250원 ▲150(+1.35%)
한섬	37,650원 ▼650(-1.70%)	LF	24,550원 ▲1050(+4.47%)

증권사 목표주가 21,700원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한세실업의 평균 목표주가는 21,700원이다. 현재 주가는 17,300원으로 4,400원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 박현진 에널리스트가 " 경쟁은 심해지지만 한세는 조금씩 회복 중, 3Q18 연결매출 5,155억원(+3.8%YoY), 영업이익 302억원(-13.9%YoY)으로 당사 추정 영업이익(350억원)을 하회했지만 컨센서스(311억원)에는 부합하는 양호한 실적이었다. OEM 매출이 3.5%YoY 증가해당사 추정치에 부합했으나 수주 경쟁 심화 및 외주 가공 비중 증가로 원가율이 전년동기대비 2%pt 증가해 예상보다 마진이 저조했던 것으로 판단한다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 22,000원을 제시했고, 대신증권의 유정현, 이나연 에널리스트가 " 2019년 영업환경은 올해보다 우호적일 것으로 전망, 의류 OEM 산업은 미미하지만 회복하고 있다고 판단. 2019년 회사측 수주 증가율 목표치는 6~7% 수준인데, 1분기 예상 수주액을 고려하면 이는 충분히 달성할 수 있을 것으로 전망됨. 2019년은 올해보다 높은 환율수준과 수주 단가 인하 경쟁 완화로 완만한 마진 회복 가능할 것으로 전망됨. 지금은 4분기부터 영업이익 증익 모멘텀 발생을 염두한 투자가 적절해 보임…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 25,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.28%로 업종평균 하회. PER은 32.19로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.39임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한세실업은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	한세실업	LF	F&F	경방	한섬
ROE	4.3	6.4	31.7	3.5	5.5
PER	32.2	9.2	8.5	13.0	18.3
PBR	1.4	0.6	2.7	0.5	1.0
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 11월2일부터 기관이 9거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 411,004주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 61,403주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 472,407주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 한세실업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.5%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 40.86%, 외국인 27.3% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 40.86%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.82%를 보였으며 외국인은 27.3%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 41.29%로 가장 높았고, 개인이 33.59%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,600원대는 전체 거래의 15.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,050원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 18,050원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.