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[투데이리포트]화승인더, "유통수수료의 가치가…" BUY (MAINTAIN)-이베스트투자증권

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평민

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조회 173 2018/11/19 09:53

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이베스트투자증권에서 19일 화승인더(006060)에 대해 "유통수수료의 가치가 반영될 전망 "라며 투자의견을 'BUY (MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 김한경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (MAINTAIN)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 화승인더(006060)에 대해 "화승인더스트리 3Q18 실적은 매출액 2,929억원(-9.0% yoy), 영업이익 130억원(-65.0% yoy, OPM 4.4%)으로 이베스트 증권 추정치 대비 매출은 상회했으나 이익은 부진했다. 사업부문별로는 필름/케미칼, 유통 부문은 당사 추정치에 대체적으로 부합했으나 신발 부문이 예상대비 부진했다. 실적 부진의 이유는 상반기 진행되었던 생산 라인 교체에 따른 수율 하락 영향으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "향후 동사가 화승엔터프라이즈로부터 수취하는 유통수수료 가치(화승엔터 매출의 2~3% 추정)가 부각될 전망이다. 유통수수료는 지난 해 중국, 인도네시아 생산법인을 화승엔터에 현물출자 한 이후 더욱 뚜렷하게 나타나고 있으며 화승엔터 매출의 약 1.5%가 동사 영업이익에 반영되고 있다(1Q18 20억 → 2Q18 38억 → 3Q18 33억원)"라고 밝혔다.

한편 "현재 화승인더 시가총액은 3,546억원으로 동사가 보유한 화승엔터프라이즈 지분가치를 30% 할인 반영할 시 상당부분이 설명되어 절대적 저평가 구간에 위치해있다. 내년도 화승엔터프라이즈의 생산 수율 정상화, 1Q19 아디다스 부스트 생산 개시로 실적개선이 본격화될 전망이며 이에 따라 동사의 지분가치와 유통수수료의 가치 역시 부각될 것으로 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년10월 12,000원까지 높아졌다가 2018년10월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 BUY (MAINTAIN) BUY (MAINTAIN)
목표주가 10,000 10,000 10,000
*최근 분기기준

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY (MAINTAIN)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<이베스트투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20181119 BUY (MAINTAIN) 10,000
20181030 BUY(MAINTAIN) 10,000
20181023 BUY (MAINTAIN) 12,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20181119 이베스트투자증권 BUY (MAINTAIN) 10,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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