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[대현(016090)] 자사주 소각, 주주 친화 정책의 시작 조회 : 215
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2018/11/28 08:21
 
전일 자사주 소각 결정, 총 1백만주로 전체 주식의 2.2%

11월 27일 장 중에 자사주 소각을 발표했다. 소각 주식은 총 1백만주로 전체 주식 수(45.3백만주)의 2.2% 수준이다. 주주 친화 정책을 통한 회사의 주가 방어 의지를 확인할 수 있다.

주주 친화 정책의 다음 단계는 배당 확대로 예상된다. 18년 영업이익과 순이익은 각각 30%, 23% YoY 성장했다. 전년 DPS와 배당 성향은 각각 50원, 18%였다. 올해는 이익 증가에 힘입어 각각 80원, 23%로 확대가 기대된다. 현 주가 기준 18년 배당 수익률은 3.6%다.

2019년 영업이익 196억원(+9% YoY) 예상 

19년 매출액은 2,939억원(+2% YoY)이 예상된다. 브랜드 별로는 모조에스핀이 +6% YoY를 기록하며 고성장을 이어갈 전망이다. 모조에스핀 외 4개 브랜드(듀엘, 주크 등)는 전년과 비슷한 수준의 매출이 예상된다.

영업이익은 전년 대비 9% 증가한 196억원이 예상된다. 1) 2018년 높은 기저효과(영업이익 +30% YoY), 2) 본사 이전에 따른 임차료 절감 효과(연간 10억원 추산) 등을 반영했다. 영업이익률은 6.7%(+0.4%p YoY)가 전망된다.

19F PER(주가수익비율) 5.9배, 자산가치 감안 시 더 매력적

상대적으로 낮은 성장성(2019년 매출액 +2% vs. 국내 내수 의류 업체 평균 +8% YoY)에도 불구하고 추가적인 주가 하락은 제한적이다. 1,000억원 수준의 자산 가치 덕분이다. 3Q18 말 기준 부동산(서울 본사, 대전 엔비 백화점 등) 643억원, 현금성 자산 130억원, 단기금융자산 250억원을 보유하고 있다. 현 주가는 19F PER 5.9배 수준으로 동종업계 평균 8.5배 대비 저평가다. 자산가치와 배당 수익률(18F 3.6%) 감안 시 더 매력적이다.

* 내수 의류 업체 3사 - LF: 093050 KS / 한섬: 020000 KS / F&F: 007700 KS

신한 김규리



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