• 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[쌍용양회(003410)] 여전히 매력적인 배당수익률에 경협모멘텀도 유효 조회 : 490
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/11/28 11:15
 
구조조정 효과와 시멘트단가 인상으로 수익구조 레벨업 

지난 2년간의 사업부문 구조조정으로 수익구조가 크게 개선됐다. 저마진 사 업(IT, 유류, 소재 및 부품)을 차례로 매각하고 고마진의 시멘트 부문 중심으 로 사업구조를 재편했다. 특히 적자부문인 IT사업(쌍용정보통신)과 마진이 거 의 없는 유류사업(쌍용에너텍)을 매각하고 고수익의 슬래그시멘트업체(대한 시멘트, 대한슬래그)를 인수한 것이 주효했다. 구조조정 결과 전체 외형은 축 소됐지만 수익성은 크게 개선됐다. 전체 영업이익률이 2015년 10.8%에서 사 업구조 재편 완료 후 첫 해인 올해 3분기 누계기준으로 14.2%까지 상승했 다. 최근 시멘트 및 레미콘 업계가 올 4분기부터 시멘트단가를 현재보다 10% 정도 올리기로 합의했다. 시멘트 단가 인상이 온전하게 적용되는 2019 년에는 영업이익률이 17.4%에 이를 전망이다.

여전히 매력적인 배당수익률에 경협 모멘텀도 유효 

쌍용양회는 분기마다 주당 90원의 배당을 실시하고 있다. 연 환산 배당금은 주당 360원이며 현 주가 기준으로 배당수익률은 6.0%에 달한다. 대북 경협 모멘텀도 여전히 유효하다. 업계 1위의 생산능력에 상대적으로 운송이 용이 한 해안사라는 점이 경협 이슈에서 유리하게 작용하고 있다. 쌍용양회의 2018년 3분기 시멘트 가동률은 61.2%이다. 성신양회와 함께 가장 낮은 수준 이다. 대북 경협이 시작되면 가동률을 올려야 하는데 상대적으로 여지가 많 다. 이처럼 고배당과 상대적으로 우위에 있는 경협모멘텀은 Valuation 프리 미엄 요인이다.

투자의견 매수 및 목표주가 7,600원 유지 

쌍용양회에 대해 매수 의견 및 목표주가 7,600원을 유지한다. 2019년 예상 BPS에 적정 PBR 2.0배를 적용한 값이다.

BNK 이선일



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[감사보고서_part2] 쌍용정보통신(010280), 20년18도 감사보고서제출 공시내용 집중분석
아랫글
청원 참여 부탁드립니다(침몰하는 대한민국 경제를 살려주세요!)

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2082.83

▲14.66
0.71%

실시간검색

  1. 셀트리온187,000▲
  2. 에이치엘비127,900▲
  3. 삼성전자50,700▲
  4. 헬릭스미스89,800▼
  5. 필룩스6,590-
  6. 셀트리온헬스55,700▲
  7. 에이치엘비생17,750▲
  8. 켐트로스3,630▲
  9. 삼성제약3,460▲
  10. 코오롱생명과27,150▼