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[와이지엔터테인먼트(122870)] YG의 퀸, BLACKPINK 조회 : 132
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/11/29 08:23
 
●  와이지엔터테인먼트에 대해 BUY 투자의견과 12개월 목표주가 65,000원으로 커버리지를 재개. 미디어 전체 업종 내 Top-pick으로 추천.

●  1) 디지털 콘텐츠에 대한 공격적인 투자전략이 YouTube 중심으로 재편되는 음악산업의 흐름을 관통하고 있고, 2) 이로 무장한 대표 아티스트 <블랙핑크>가 미국 시장 진출을 앞둔 가운데 성공 가능성이 높다고 판단되며, 3) 내년 하반기 빅뱅 컴백에 따른 실적 턴어라운드가 예정되어 있기 때문.
 

WHAT’S THE STORY

투자포인트 #1. MV에 대한 아낌없는 투자: YouTube가 전세계 음악 산업을 관통하는 가운데 동사는 아티스트의 외부활동을 지양하고 뮤직비디오에 대한 공격적인 투자에 집중하고 있다. YouTube의 트래픽과 YouTube Premium 가입자까지 성장하는 상황에서 최선의 전략으로 판단된다.

투자포인트 #2. BLACKPINK의 미국 진출: 블랙핑크가 올해 발표한 ‘뚜두뚜두’의 YouTube 조회수가 5억회를 돌파하였다. 영국 팝 가수 두아 리파와 콜라보 음원을 제작한데 이어 빠르면 내년 상반기 중 미국 진출을 앞두고 있다. 동사 최초로 아시아를 넘어선 글로벌 아티스트가 나타날 수 있는 시점이다.

투자포인트 #3. 2H19 빅뱅의 복귀: 앞선 두가지 투자포인트가 예상을 빗겨가더라도, 빅뱅 핵심 멤버의 복귀에 따라 일본 돔투어가 재개되면서 2020년부터 실적 턴어라운드를 확인할 수 있을 전망이다.

미디어 전체 업종 top pick: 동사에 대해 BUY 투자의견과 목표주가 65,000원(2020E P/E 33배)으로 커버리지를 재개한다. 규모 측면에서 YouTube는 한국 시장과 비할 바가 아니며, 디지털 콘텐츠에 대한 공격적인 투자 전략은 국내 미디어 업종 내에서 가장 큰 성장 잠재력을 이끌어 낼 수 있다는 판단이다.

- Upside risk: YG보석함의 향후 흥행 수준, THAAD 이슈 해소에 다른 중국 활동 재개, 자회사 YG PLUS의 실적 개선

- Downside risk: 소속 아티스트의 사건.사고, 매크로 불확실성 확대

삼성 양승우



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