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[투데이리포트]한화생명, "할증이 있어도 되는…" BUY(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 29일 한화생명(088350)에 대해 "할증이 있어도 되는데, 되려 할인이 되어 있는 상황"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,400원을 내놓았다. 한화투자증권 성용훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 한화생명(088350)에 대해 "한화생명의 2019년 당기순이익은 올해 대비 10.5% 감소한 3,379억원을 기록할 것으로 전망한다. 타 생명보험사 대비 상대적으로 덜 하락한 자산운용이익률 수치는 내년 한화생명의 2019년 실적 전망에 있어서 가장 부담되는 부분이다. 그나마 잘 방어했을 수는 있겠으나, 시차를 두고 업계 평균 수렴으로 수렴할 가능성이 높다는 쪽으로 예상하는 것이 훨씬 합리적인 추정이기 때문이다"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "업계 상위사들에 대해서는 그 시장 지배력을 인정하여 일정 수준의 프리미엄을 부여한다. 따지고 보면 상위사에 대한 프리미엄은 오히려 업황이 악화된 순간에서 더욱 빛을 발휘해야 하는게 맞다. 그리고 지금은 생명보험업종에 있어서 아주 고통스러운 구간이다. 보유이원 하락에 환헷지 비용 급증까지 얹어져서 급격한 감익세가 이어지고 있기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "연말께에는 장기금리라도 반등할 수 있을 것이라는 일말의 기대감이 괴리율이 큰 목표주가를 유지하고 있었던 이유였는데, 더 이상 이에 대한 시장의 기대감은 없는 것이나 마찬가지인 상황이 되어버렸다. 적어도 내 후년까지는 올해 수준의 이익에서 크게 벗어나지 못할 가능성이 높아졌다는 점은 상당히 부정적인 요소이지만, 이를 감안하더라도 현재 주가 수준은 Buy 투자의견을 부여하는데 충분함이 있다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 10,000원까지 높아졌다가 2018년5월 9,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,400원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 5,915 | 7,200 | 5,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 5,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 7,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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