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[투데이리포트]한화, "주가 상승의 전제조…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 30일 한화(000880)에 대해 "주가 상승의 전제조건 - 상장 자회사의 실적 개선"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 한화(000880)에 대해 "한화생명의 실적은 한화 연결영업이익의 46% (최근 4분기 누적 기준)를 차지한다. 한화생명은 장기금리가 하락하면서 2019년에도 이원차역마진의 축소가능성이 높지 않을 것으로 예상된다.한화생명의 경우 높은 이율의 금리확정형 계약 비중 (1H18기준 평균 보유금리 3.5%, 부담금리4.7%)이 높아, 이원차역마진을 축소하기 위해서는 장기금리의 상승이 전제되어야 할 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "다른 주요자회사인 한화케미칼의 실적은 한화 연결영업이익의 26% (최근 4분기 누적 기준)를 차지하고 있다. 한화케미칼의 실적에서 절대적인 비중을 차지하고 있는 LDPE/PVC/TDI 등의 기초소재 화학 제품 가격과 스프레드가 하락했다는 점이 실적 개선의 리스크 요인으로 작용한다. 화학제품의 가격 하락은 무역분쟁의 불확실성 증가와 계절적인 비수기, 전방수요 둔화 지속 등 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "한화건설 및 한화 자체사업 부문의 실적 개선세는 유효한 것으로 판단된다. 한화건설은 지난 1Q18부터 이라크 사업 매출액이 증가하면서 실적개선을 보이고 있다. 또한 한화의 자체사업인방산사업 역시도 지난 2017년부터 호조세를 보이고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 49,000원까지 높아졌다가 2018년11월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 39,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 45,750 | 52,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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