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[투데이리포트]S-Oil, "실적감소로 인한 2…" HOLD(유지)-KB증권
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| KB증권에서 28일 S-Oil(010950)에 대해 "실적감소로 인한 2018년 배당금 축소 예상"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 108,000원을 내놓았다. KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "4분기 매출액은 6조 7,410억원으로 전년동기대비 15.9% 증가하지만, 영업이익은 -126억원으로 적자전환이 예상된다. 4분기 석유사업 매출액은 5조 3,099억원으로 전분기대비 감소하고, 영업손익은 -1,415억원의 대규모 손실이 예상된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "4분기 PX 가격과 스프레드는 전분기와 유사하였으나, 벤젠 가격과 스프레드는 국제유가 하락에 연동하면서 크게 하락하였다. RUC/ODC의 경우 4분기 상업생산을 시작하였나 정제마진의 급락과 ODC설비의 제한적인 이익기여로 인해 예상보다 이익개선은 제한적인 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2018년 RUC/ODC설비 완공을 통해 대규모 투자비용이 일단락되면서 배당금 확대가 예상되고 있었다. 그러나 투자비용 감소로 배당여력이 확대되지만 영업이익 감소에 의한 실적악화는 배당여력의 축소를 의미한다. 과거 배당성향을 고려하면 2018년 기말 배당금은 3,000원 수준으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년1월 160,000원까지 높아졌다가 2018년11월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 108,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 157,750 | 190,000 | 108,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 108,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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