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[투데이리포트]고려아연, "구조적 업황 변화를…" BUY-삼성증권
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| 삼성증권에서 4일 고려아연(010130)에 대해 "구조적 업황 변화를 맞이할 것 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 560,000원을 내놓았다. 삼성증권 백재승, 김슬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 고려아연(010130)에 대해 "동사의 4Q18 연결기준 매출 및 영업이익은 각각 전분기대비 9.8%, 8.1% 감소한 1.6조, 1,793억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 8.2% 하회할것으로 예상된다. 전분기대비 아연/연 가격이 모두 하락한 한편, 아연 판매량 또한3Q18의 높은 기저로 인해 감소할 것으로 보여, 전분기대비 동사의 이익 감소는 불가피하다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "작년 중반부터 진행된 아연 spot TC 상승을 야기한 요소는 중국 제련업체들의 제련량 감축이며, 따라서 spot TC의 단기 조정은 언제나 발생 가능하다.그러나, 바꿔 말하면, 아연정광 생산 증가에 따른 TC 변화는 아직 본격화되지 않았으며, 구조적인 TC 상승 흐름은 지속될 것이다"라고 밝혔다. 한편 "아연정광 대비 제련의 타이트함이 2019년 확인될 경우, 이미 2015년말 증설 완료한 국내 아연 전해설비(capacity 85만 톤 수준) 외 다른 공정에의 증설을 통해 영업환경 흐름에 빠르게 적응할 수 있는 동사의 여력 등을 고려할 때,당장의 실적 변화가 크지 않다 하더라도 valuation은 이러한 긍정성을 꾸준히 선반영할 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 650,000원까지 높아졌다가 2018년7월 500,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 560,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY (RE-INITIATE) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 527,143 | 640,000 | 430,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 560,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 640,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 430,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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