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[투데이리포트]롯데칠성, "맥주 시장지배력 확…" BUY (MAINTAIN)-하이투자증권
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| 하이투자증권에서 9일 롯데칠성(005300)에 대해 "맥주 시장지배력 확대 가시화 필요"라며 투자의견을 'BUY (MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,750,000원을 내놓았다. 하이투자증권 이경신 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (MAINTAIN)'의견은 하이투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY (MAINTAIN)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이투자증권에서 롯데칠성(005300)에 대해 "롯데칠성의 4Q18 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 5,172 억원 (+11.6% YoY), 66 억원 (흑자전환)으로 추정한다. 매출액의 높은 성장률은 IFRS 회계기준 변경과 관련된 2017 년 연간 영업실적 변동분이 4Q17 일시 반영됨에 따른 영향이다. 영업이익의 경우 회계기준 변경 영향이 제한적이며, 음료부문의 외형성장 및 주류부문 적자축소에 따라 시장기대치를 상회하는 영업실적을 시현할 전망이다"라고 분석했다. 또한 하이투자증권에서 "1) 추가적인 맥주관련 비용확대 가능성이 낮고, 2) cash cow 인 음료 및 소주사업의 견조한 흐름과 3) 롯데칠성이 보유한 서초동 부지를 감안한다면 전사 영업이익은 회복구간에 있을 뿐 아니라 주가의 downside risk 또한 제한적이라는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "주류부문 내 소주의 내수 점유율은 견조하게 유지되고 있으며, 시장정체에도 불구하고 일부 성장을 지속하고 있다. 다만 맥주부문의 부진 및 비수기가 맞물린 역성장은 아쉬운 상황이다. 전년동기대비 맥주관련 판관비용은 축소기조를 이어갈 가능성이 크나, 높은 고정비 부담은 이어질 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 1,765,714 | 2,050,000 | 1,510,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY (MAINTAIN)'의견 및 목표주가 1,750,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 2,050,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(REINITIATE)'에 목표주가 1,510,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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