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[투데이리포트]LG생활건강, "4Q18 비용 이슈…" BUY(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 10일 LG생활건강(051900)에 대해 "4Q18 비용 이슈에도 견조한 이익 성장"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,500,000원을 내놓았다. DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 LG생활건강(051900)에 대해 "4Q18 연결매출 16,884억원(+13.5%YoY), 영업이익 2,195억원(+18.6%YoY)으로 컨센서스(2,165억원)에 부합할 것으로 전망한다. 인센티브 증가로 영업이익 추정치는 기존 2,300억원에서 6%하향 조정했다. 생활용품의 SKU 조정이 지속된 지 1년차가 지나면서 실적 베이스 부담이 완화되고, 화장품은 중국 국경절(10월 첫째주)을 포함해 중국발 수요가 여전히 강세를 보였을 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "생활용품의 가격 경쟁 심화와 유통채널의 구조적 변화 흐름 속에서 올해도 생활용품 부문의 성장은 제한적일 것으로 전망한다. 온라인 채널의 강세로 할인율이 높아지고, 국내외 브랜드 간의경쟁이 치열해지고 있다. Blended ASP를 높이는 방식은 지속될 전망이며, 점차 프리미엄 브랜드위주의 믹스 개선으로 매출 성장보단 영업이익률 개선이 클 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "인건비 부담 증가로 이익 추정치를 소폭 하향 조정했고, 밸류에이션의 적용 시점 변경으로 목표주가를 150만원으로 하향 제시한다. 실적 모멘텀이 업종 내 견조한 편에 속해 오히려 장세가 불안할 때 대안이 될 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 1,400,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년7월 1,660,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 1,500,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 1,437,385 | 1,600,000 | 1,170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 1,500,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 1,600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,170,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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