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- 위험대비수익률 3.7, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 디지털컨텐츠업종 -1.2% - 증권사 목표주가 284,000원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.53%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.36%, 외국인 23.11% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 203,500원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 3.7, 업종지수보다 낮아 14일 오전 10시50분 현재 전일대비 3.98% 하락하면서 195,200원을 기록하고 있는 펄어비스는 지난 1개월간 11.73% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 펄어비스의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 펄어비스의 위험을 고려한 수익률은 3.7을 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 4.3보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 펄어비스가 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
웹젠	1위	4.1%	2위	32.7%	2위	7.9
위메이드	2위	3.8%	1위	66.7%	1위	17.5
컴투스	3위	3.4%	5위	-17.5%	5위	-5.1
펄어비스	4위	3.1%	3위	11.7%	3위	3.7
더블유게임즈	5위	2.3%	4위	-1.8%	4위	-0.7
코스닥	-	1.1%	-	3.5%	-	3.1
디지털컨텐츠	-	1.8%	-	7.8%	-	4.3

관련종목들도 하락 우위, 디지털컨텐츠업종 -1.2%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 디지털컨텐츠업종은 1.2% 하락하고 있다.

웹젠	20,700원 ▲650(+3.24%)	더블유게임즈	55,300원 ▼200(-0.36%)
위메이드	38,100원 ▼300(-0.78%)	컴투스	110,100원 ▼3800(-3.34%)

증권사 목표주가 284,000원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 펄어비스의 평균 목표주가는 284,000원이다. 현재 주가는 195,200원으로 88,800원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 오동환, 이준용 에널리스트가 " 검은사막 모바일도 매출 감소가 크게 나타날 전망, 4분기 매출액은 831억원으로 q-q 29.0% 감소할 전망. PC 검은사막이 4월 컨텐츠 업데이트 이후 이용자 이탈이 지속되며 4분기에도 성수기 효과를 누리지 못하고 매출이 q-q 6.4% 감소한 것으로 예상됨. 검은사막 모바일도 매출 감소가 크게 나타날 전망…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 310,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 김동희 에널리스트가 " 충분히 낮아진 눈높이, 4Q18 매출액과 영업이익은 각각 1,192억원(+380.6% YoY), 421억원(+537.2%YoY) 전망, 컨센서스(매출액 1,172억원, 영업이익 547억원) 대비 하회하나 당사추정치에는 대체로 부합할 전망이다. ‘검은사막’의 PC 매출액은 297억원으로전분기와 유사, 모바일게임 매출액은 794억원(-11.5% QoQ)으로 국내 460억원,만 182억원으로 추정하였다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 300,000원을 제시했다.

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 162,529주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 39,151주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 123,378주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.53%로 적정수준 최근 한달간 펄어비스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.53%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.27%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.36%, 외국인 23.11% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 41.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.36%를 보였으며 외국인은 23.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 39.09%로 가장 높았고, 기관이 34.66%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.24%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기 조정을 보이지만 중기적으로 추세전환을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 203,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 203,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 203,500원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 203,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 203,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.