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[투데이리포트]삼성엔지니어링, "부족하다는 캐파(C…" BUY(유지)-흥국증권
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| 흥국증권에서 14일 삼성엔지니어링(028050)에 대해 "부족하다는 캐파(Capa)에 대하여"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다. 흥국증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 흥국증권에서 삼성엔지니어링(028050)에 대해 "결론부터 말하자면, 삼성엔지니어링은 19년 수주 7조원 이상 가능하다.17~18년과 같이 8.5조원만큼의 수주는 아니지만, 19년 매출추정치(6.7조원)보다 더 많은 수주를 할 것으로 기대한다. 일각에서는 캐파로 인해 19년수주를 적극적으로 나서지 않는다는 의견도 있다. 과거 09~12년과 같이10조원 이상 수주를 기대하기는 무리일 수 있다. 하지만, 지금의 인력으로 도 7조원정도의 수주는 충분히 가능하다"라고 분석했다. 또한 흥국증권에서 "현재 캐파가 부족하다고 하는 부문은 시공보다는 설계 쪽이다. 17년말부터18년까지 대형 프로젝트들은 한꺼번에 수주했고, 해당 프로젝트들의 설계물량이 한꺼번에 쏟아졌기 때문이다. 이들 대형 프로젝트들의 설계는 1Q~2Q19에 끝날 것으로 예상되며, 그 이후부터는 캐파에 여유가 생긴다"라고 밝혔다. 한편 "2010~12년 2천명이상(+49%) 인력을 확충하며 수주와 매출액을 증가시켰던 과거의 전철을 밟지 않겠다는 것을 의미한다. 하지만 이러한 방향성은 수주를 큰 폭으로 줄이겠다는 말은 아니다. 기술의 축적과 EPC 수행역량을 강화하려면 꾸준한 수주 물량이 필요하다. 4Q18 실적발표 때 회사가 제시할 2019년 수주가이던스를 통해 회사가 생각하는 꾸준한 물량이 어느 정도인지를 확인 가능할 예정이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 흥국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 22,429 | 30,000 | 18,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다. |
| <흥국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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