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[대원미디어(048910)] 19년 미디어산업 성장 화두의 해. 콘텐츠 IP 회사 주목할 조회 : 1073
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/01/15 06:32
 
[대원미디어(048910)] 19년 미디어산업 성장 화두의 해. 콘텐츠 IP 회사 주목할 때


대원씨아이, 웹툰 시장 성장에 카카오페이지와 시너지효과 기대

대원씨아이는 만화출판업을 주된 사업으로 영위하는 자회사(지분 80.2%)로, 국내외 만화 작품을 잡지, 단행본, 아동서, 실용서, 스티커북 등 다양한 형태로 출판 중이다. 대원씨아이가 발행한 작품은 만화 8,600권, 소설 590권 이상이며, 만화작가 120명, 소설 작가 35명을 통한 콘텐츠 경쟁력도 확보 중이다. 18년 9월 대원씨아이 지분 19.8%를 카카오페이지에 양도 결정함에 따라 경쟁력 있는 플랫폼과의 MOU를 통한 시너지효과도 기대되는 상황이다. 지분 매각으로 확보한 150억원에 대해서는 19년 웹소설 부문 작가층 본격 확대, 완구 유통 및 콘텐츠 강화 등의 재원으로 사용될 예정이다. 웹툰/웹소설 IP를 활용한 드라마/게임/영화 등 2차 콘텐츠로의 확장시 영업레버리지 효과도 커 고성장이 기대된다.

18년 닌텐도 유통 통한 매출 성장, 19년은 완구 경쟁력도

동사는 07년 대원게임 설립과 함께 닌텐도DS 유통사업을 전개해왔다. 닌텐도 DS Lite의 한글판 정식 출범을 시작으로 Wii, DSi, 3DS, 3DS XL 등 다양한 버전의 닌텐도 게임기와 S/W를 온라인, 오프라인 유통 중이며, 국내 닌텐도 유통업 M/S 50% 이상 차지하는 1위 기업이다. 17년 12월 닌텐도 스위치의 런칭으로 닌텐도/SW 유통부문만 3Q17 39억원 매출에서 8배 가까이 성장한 4Q17 326억 기록했다. 초기 게임기 런칭 특성상 높은 매출 기록한 후, 최근 닌텐토 유통 부문 매출 감소세나 4Q는 전통적인 유통 시장의 성수기로 250억원 이상의 매출도 가능할 것으로 예상된다. 19년은 18년 하반기부터 방영된 「조이드 와일드」 (장난감 ‘조이드’를 바탕으로 구성한 애니메이션) 효과에 따른 완구 부문 매출과 닌텐도 S/W의 꾸준한 매출로 닌텐도 게임기 판매 하락에 따른 감소분 어느정도 상쇄 가능할 것으로 예상된다.

19년은? 콘텐츠 IP 매력 + 완구 사업 + 중국 모멘텀도..?

18년은 17년 12월 닌텐도스위치 신작 게임기 출시에 따른 외형성장 효과 (18년 매출 YoY 30% 성장)가 컸다. 특히 4분기는 크리스마스 시즌 효과로 QoQ +50%의 매출 성장도 (3Q 312억) 가능할 것으로 예상된다. 다만, 닌텐도 게임기 및 S/W 사업의 유통 마진은 높지 않아 실제 동사 영업이익에 미치는 기여도는 낮은 상황이다. 19년은 카카오페이지와의 협업 및 웹툰/웹소설 시장 성장에 따른 대원씨아이의 가치 증가와 완구 유통 통한 이익률 상승이 기대된다. 동사의 핵심 콘텐츠인 「GON」 (대자연 속을 돌아다니는 육식 공룡의 모습을 코믹하게 표현해 그린 애니메이션) 은 17년 4월 중국 국영방송 CCTV 통해 방송된 바 있으나 사드 영향으로 유의미한 매출 없는 상황이다. 이미 상각이 끝난 콘텐츠로 향후 중국과의 관계 회복에 따른 추가적인 매출 발생도 기대할 수 있는 부분이다.

골든브릿지 김아영



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