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[투데이리포트]오리온, "19년 중국에서의 …" 매수-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 16일 오리온(271560)에 대해 "19년 중국에서의 성장 전략은?"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다. 미래에셋대우 백운목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 오리온(271560)에 대해 "오리온의 18년 4Q 연결 실적(한국, 중국, 베트남, 러시아)은 매출액 11.4% 증가(IFRS15 이전 매출 기준으로는 14.7% 증가), 영업이익(769억원) 279.2% 증가(OPM 15.3%)할 전망이다. 중국, 베트남, 러시아, 한국 모두에서 예상보다 좋은 실적으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "오리온의 19년 연결 매출액과 영업이익은 각각 6.8%, 9.2% 증가를 예상한다. 중국에서는매출액 7.2%, 영업이익 13.2% 증가할 전망이다. 오리온 주가에 가장 큰 영향을 주는 변수가중국의 영업이익 증가 속도이다. 19년 영업이익 13.2% 증가는 시장 기대치에 미흡할 수도 있다"라고 밝혔다. 한편 "19년 판매 채널 변화로 마진 상승이 기대된다. 오리온은 MT(할인점) 채널(비중 45%)을 직영과딜러 체제에서 직영(영업직원이 판촉, 영업 담당)으로 전환 중이다. TT(전통 매장) 채널(비중48%)은 MT 채널과 달리 직영을 축소하고 딜러(판촉, 영업, 배달 모두 담당, 로컬업체 왕왕/팅이의 영업 체제) 체제로 전환 중이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년11월 140,000원까지 내려갔다가 2018년6월 180,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 155,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 147,500 | 170,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 155,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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