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[투데이리포트]SK이노베이션, "유가 급락 영향의 …" BUY(유지)-NH투자증권
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| NH투자증권에서 16일 SK이노베이션(096770)에 대해 "유가 급락 영향의 마무리 단계"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. NH투자증권 황유식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "4분기 영업실적은 -2,455억원(적자전환 y-y, 적자전환 q-q)의 적자를 기록한 것으로 추정. 정유부문에서 대규모 적자를 기록했으며, 석유화학부문의 경우 NCC 사업의 수익성 악화로 영업이익이 감소한 것으로 판단. 분기 말 두바이유 가격은 배럴당 80달러에서 52달러로 35% 하락. 큰 폭의 유가 하락으로 기말 재고평가손실과 분기중 원재료 투입시차 발생"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "1분기에는 유가 하락의 영향이 마무리되고, OSP(원유도입단가) 하락과 정제마진의 소폭 개선으로 전체 영업이익은 4,865억원(-32% y-y, 흑자전환 q-q)으로 회복할 전망. 석유화학부문 NCC 사업 또한 저가 원재료 효과가 가시화 되며, P-X 스프레드 강세가 유지되어 영업이익이 증가할 전망"라고 밝혔다. 한편 "IMO(국제해사기구) 황함량 규제 시행을 앞두고 2019년 하반기부터 middle distillates 제품 재고 수요가 증가할 전망. 동 이슈로 2020년 복합정제마진은 배럴당 0.8~ 1.2달러 개선 가능할 전망. 다만 전기차 시장 확대로 가솔린과 디젤 수요가 감소하는 것을 고려하면 2021년 이후로는 정제마진 개선 효과는 크지 않을 것으로 판단됨"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 280,000원까지 높아졌다가 2018년7월 265,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 255,000 | 320,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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