종목미니차트
2,580 ▼55 (-2.09%) 12/05 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[엔에스쇼핑(138250)] 4Q18 Preview: TV 취급고 감소 영향 조회 : 103
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/01/17 10:39
 
TV 취급고 감소로 영업이익 컨센서스 하회 예상 

4분기 영업이익은 라이브TV 취급고 감소 영향으로 컨센서스보다 14% 적은 165억원으로 추정한다. 추석 시점 차이에도 불구하고 TV 취급고가 20% 감소한 것으로 추정한다. TV 상품을 모바일에서 주문하며 TV 취급고 감소가 더 두드러지는 점도 있으나, TV 시청시간 감소와 건강기능식품 판매 부진이 주된 이유이다. 모바일 취급고가 50% 증가함에도 비중이 큰 TV 취급고 감소를 상쇄하지 못해 전체 취급고는 5% 감소한다. 2018년에도 1,900억원 증가한 송출수수료로 비용 부담이 가중되었다. 

2019년 양재동 부지 착공, 하림식품 공장 가동 시작 

2016년 4월 매입한 양재동 부지는 예정대로 2019년 하반기에 착공해 물류센터로 개발할 계획이다. 장부가 4,800억원 대비 공시지가 기준으로 50% 상승했고 시세는 더 크게 상승한 만큼 가치는 충분하다. 대규모 부지인 만큼 복합유통시설로 조성하기 위해서는 사업 파트너가 필수적이나 아직 대상을 찾지 못했고 연간 이자비용과 세금 120억원이 계속해서 지출되는 점은 부담이다. 하림식품 공장 역시 2019년 4분기부터 가동을 시작한다. 식품이 전체 취급고 중 32%를 차지하고, 트렌드가 빠른 상품군인 만큼 생산과 유통을 유기적으로 연결해 시너지를 낼 수있다. 

TV취급고 감소와 송출수수료 부담으로 ‘중립’ 의견 유지 

홈쇼핑 본업에서 TV취급고 감소세가 2019년에도 지속될 전망이고, 모바일 취급고를 늘리기 위한 프로모션 비용으로 모바일 이익률도 크게 개선되기 어렵다. 취급고의 25%를 차지하는 건강기능식품에서 다시 히트상품이 출시되기까지 시간이 필요하다. 원료 개별인정형 허가 이후 상품개발에 1년 이상이 소요된다는 점을 고려할 때, 2017년 허가가 7건에 그쳤고 2018년에도 11건으로 2016년 21건 대비 적어 아직은 회복기다. 송출수수료는 2019년에도 11% 증가할 전망이다. 케이블TV 수수료 인하율은 3%에 그치는 반면 IPTV는 20% 이상 증가하기 때문이다. 엔에스쇼핑에 대해 ‘중립’ 의견을 유지한다.

한투 허나래



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
2018년 4분기 실적발표 하림, 전분기比 영업이익·순이익 모두 적자 전환
아랫글
[하림지주(003380)] 한국판 카길(Cargill)이 되기 위한 담금질

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2060.74

▼-8.15
-0.39%

실시간검색

  1. 셀트리온168,500▼
  2. 대창1,470▲
  3. 에이치엘비98,000▼
  4. 대한뉴팜9,910▼
  5. 셀트리온헬스46,150▼
  6. 젬백스31,550▲
  7. 제이테크놀로2,220▲
  8. 한진칼우41,000▲
  9. 삼성전자49,500▲
  10. 카카오149,500▼