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- 업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 +1.93% - 증권사 목표주가 24,300원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.07%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.45% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 20,950원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 25일 오전 10시41분 현재 전일대비 5.61% 오른 19,750원을 기록하고 있는 웹젠은 지난 1개월간 2.95% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 웹젠의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 웹젠의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 1.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 웹젠이 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
넥슨지티	1위	3.5%	1위	98.9%	1위	28.2
웹젠	2위	3.2%	3위	-3.0%	3위	-0.9
위메이드	3위	3.1%	2위	50.1%	2위	16.1
컴투스	4위	2.1%	5위	-16.6%	5위	-7.8
더블유게임즈	5위	1.6%	4위	-12.3%	4위	-7.6
코스닥	-	0.9%	-	5.5%	-	6.1
디지털컨텐츠	-	1.5%	-	2.6%	-	1.7

관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 +1.93%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 디지털컨텐츠업종은 1.93% 상승중이다.

더블유게임즈	53,500원 0 (0.00%)	넥슨지티	13,150원 ▼250(-1.87%)
컴투스	110,100원 ▲800(+0.73%)	위메이드	38,500원 ▲3100(+8.76%)

증권사 목표주가 24,300원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 웹젠의 평균 목표주가는 24,300원이다. 현재 주가는 19,750원으로 4,550원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이베스트투자증권의 성종화 에널리스트가 " 중국 판호 관련 승부주 & 신작 IP 다변화 전략 주목 , 4Q18 연결 영업실적은 매출 541억원(qoq -15%), OP 153억원(qoq -23%)으로서 전분기 대비 숨을 고르지만 당사 종전 전망치에는 부합할 것으로 추정한다. 4Q18 실적 숨고르기는 뮤오리진2 국내매출의 하향셋업 패턴에 따른 것으로서 예상하고 있었던 부분이다…" (이)라며 투자의견 Buy (Maintain)에 목표주가: 23,000원을 제시했고, 신한금융투자의 이문종,이수민 에널리스트가 " 국내 뮤오리진 매출 감소, 4Q18 매출액과 영업이익은 각각(QoQ) 571억원(-10.7%), 159억원(-20.2%)으로 전망된다. 중국 판호 발급 중단에 따른 신규 라이선스 게임 부재와 국내 뮤오리진 매출 감소가 실적 부진이 주 요인이다…" (이)라며 투자의견 Trading Buy에 목표주가: 20,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 32.2%로 업종평균 상회. PER은 17.05로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.17임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 웹젠이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	웹젠	위메이드	넥슨지티	컴투스	더블유게임즈
ROE	12.7	1.9	-14.1	16.8	7.7
PER	17.1	102.3	-	10.0	25.9
PBR	2.2	1.9	4.5	1.7	2.0
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 1월17일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 166,571주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 85,847주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 80,724주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 1.07%로 적정수준 최근 한달간 웹젠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.07%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.78%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.45% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 70.33%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.45%를 보였으며 기관은 14.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.92%로 가장 높았고, 외국인이 16.41%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.66%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 20,950원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 20,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 20,950원대는 전체 거래의 19.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 20,950원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 20,950원대의 저항가능성과 16,750원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.