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[투데이리포트]삼성카드, "4Q18 Revie…" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 28일 삼성카드(029780)에 대해 "4Q18 Review; 일단 배당만으로 접근"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,600원을 내놓았다. DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 삼성카드(029780)에 대해 "4Q18 삼성카드는 -13.6%YoY로 DB추정치를 13% 가량 하회한 703억원의 순이익을 시현했다. IFRS9 적용 등과 관련해 충당금 비용이 증가한 것이 실적 부진의 주 원인이었다. 다만 실적 부진에도 불구하고 배당성향을 상향해, 주당배당금은 전년대비 100원 증가한 1,600원을 지급할 예정이다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "동사는 신용카드 가맹점수수료 인하의 직접적 영향을 연간 1,400억원 정도로 예상했다. 올해는 모든 카드사들이 경쟁을 자제할 것이므로 판관비 감소를 통해 대응할 계획이라고 언급했지만, 신판취급고 대비 120bp 내외로 오랜기간 유지되어온 마케팅 관련 비용이 과연 감소할 수 있을지 지켜볼 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "규제 리스크로 인해 이익의 감소가 불가피하기 때문에, 동사의 잉여자본을 바탕으로 한 배당을 중심으로 목표주가 산출 기준을 변경한다. 예상 DPS 1,600원에 목표배당수익률 4.5%를 적용한 목표주가는 35,600원이다. 아직도 규제 리스크 불확실성이 크다는 점에서 Hold 의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(DOWNGRADE) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 41,183 | 45,000 | 35,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 35,600원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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