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[씨엠에스에듀(225330)] 성장에 배당은 덤 조회 : 58
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/01/29 07:55
 
‘19년에도 성장합니다

동사는 사고력관과 영재관, 그리고 씨큐브코딩에서의 프리미엄급 브랜드력을 기반으로 최근 유초등 학령을 타켓으로 하는 다른 교육업체들과 달리 매년 성장을 이어가고 있는 모습이다. 올해에도 지금까지 성장했던 것과 마찬가지로 3~5개의 직영점을 추가로 확장하며 외형 성장을 기대할 수 있다.

물론 매년 직영점 수가 늘어났기 때문에 올해 3~5개의 직영점을 확장한다고 해도 외형의 성장율은 이전 대비 하락하는 것처럼 보일 수 있으나, 이는 직영점 중심으로 운영되는 전략의 특성에 따른 것으로 동사의 펀더멘털과는 전혀 무관하다. 따라서 동사와 유사한 사업 모델을 갖고 있는 정상제이엘에스의 직영점 수와 비교해볼 때, 현재 30개인 사고력관과 영재관 직영점의 확장 여력은 충분하다고 판단하고 있다.

수학이 중요해지고 있다

이번 ‘19학년도 대학수학능력 시험에도 나타났듯이 수학에 대한 중요성이 점차 커지고 있는 상황이다. 특히 과거와 달리 수학에 대한 문제 풀이가 단순 공식에서 벗어나서 점차 지문 자체를 충분히 이해해야 문제를 해결할 수 있는 ‘사고력’ 중심으로 출제되고 있는 추세이다. 이는 동사가 추구하고 있는 수학에 대한 교육 방법과 일치하고 있으며, 다른 수학 학원과 차별화되는 부분이자 경쟁력이기도 하다.

‘19년 배당수익률 5.7%

동사는 작년부터 분기배당을 실시하고 있으며, 올해도 연간 배당성향을 60%대 내외로 가져갈 것으로 예상된다. 즉, 배당수익률만을 기대할 수 있는 일반적인 교육업체와 달리 동사는 성장에 대한 가시성이 매우 높은 상황에서 ‘19년 배당수익률이 5.7%에 달하기 때문에 현재 주가 수준은 매우 매력적인 구간이라고 판단한다.

이베스트 최석원



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