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[투데이리포트]한국전력, "하반기 환경급전 도…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 30일 한국전력(015760)에 대해 "하반기 환경급전 도입과 규제개선 기회"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다. 하나금융투자 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "4분기 영업실적은 컨센서스 하회가 예상된다. 주목해야 할부분은 2019년 증익 규모다. 작년 연말 WTI 40달러에서는컨센서스 상향이 가능했으나 이미 50달러 중반까지 회복된현재 여력이 제한적이다. PBR은 0.3배로 낮지만 ROE 3%는 다소 부족하다. EBITDA가 16조원까지 개선될 수 있는 원가절감 요인이 나타나기 전까지 주가는 횡보 흐름이 예상된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "4분기 매출액은 해외사업수익 둔화로 전년대비 1.9% 감소한15.3조원이 예상된다. 영업이익은 9,179억원으로 전년대비적자폭이 확대될 전망이다. 원전 이용률은 72%로 전년대비7%p 개선이 가능하나 유가와 석탄가격 상승으로 연료비와구입전력비가 증가하기 때문이다. 11월 하락한 유가는 시차영향으로 1분기 실적에 반영될 전망이다. 유가 하락과 4월세제개편 효과로 올해 SMP는 대폭 하락할 것이다"라고 밝혔다. 한편 " 올해 적용될 세제개편처럼 구체적인 변화가 없는 생색내기 정책이라면 한국전력에게는 부담만 가중될 수도 있다. 하지만 자력으로 감당하기 어려운 규모의 비용이 발생한다면 어떠한 명목에서든 유의미한 실적개선요인이 반드시 동반될 것이다. 외부변수의 변화에 따른 비용절감이 이익변동의 원천인 점을 감안하면 지속성 있는 해결 방안은 요금규제의 정상화밖에 없다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 46,000원까지 높아졌다가 2018년10월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 39,583 | 47,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 43,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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