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[대현(016090)] 주가 리레이팅 구간 조회 : 173
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/02/08 11:30
 
4Q18 영업이익 76억원(+9% YoY) 기록

4Q18 매출액과 영업이익은 각각 921억원(+4% YoY), 76억원(+9% YoY)을 기록했다. 브랜드 별로는 모조에스핀이 +7% YoY를 기록하며 고성장을 이어갔다. 모조에스핀 외 4개 브랜드(듀엘, 주크 등)는 전년과 비슷한 수준의 매출을 기록했다. 비용 단에서 특이 상항은 없었다.


실적과 동시에 18년 DPS를 80원(배당 성향 24%, 배당 수익률 3.6%)으로 발표했다. 지난 11월 말 자사주 소각에 이은 주주 친화 정책이다. 17년 DPS와 배당 성향은 각각 50원, 18%였다. 향후에도 이익 성장에 따른 DPS 증가가 기대된다. 19년 순이익 성장률(11.4% YoY)감안 시 DPS는 90원이 예상된다.


2019년 영업이익 193억원(+8% YoY) 예상

19년 매출액은 2,909억원(+2% YoY)이 예상된다. 영업이익은 전년 대비 8%증가한 193억원이 예상된다. 1) 2018년 높은 기저효과(영업이익 +30% YoY), 2) 본사 이전에 따른 임차료 절감 효과(연간 10억원 추산) 등을 반영했다. 영업이익률은 6.6%(+0.1%p YoY)가 전망된다.


19F PER(주가수익비율) 6.8배, 지금은 주가 리레이팅 구간

주주 친화 정책 발표 이후 주가는 17% 상승했다. 상대적으로 낮은 실적 성장성(2019년 매출액 +2% vs. 국내 내수 의류 업체 평균 +11% YoY)에도 불구하고 주가의 하방 경직성은 견고하다. 1,000억원 수준의 자산 가치 덕분이다.


18년 말 기준 부동산(서울 본사, 대전 엔비 백화점 등) 643억원, 현금성 자산 130억원, 단기금융자산 250억원을 보유하고 있다. 현 주가는 19F PER 6.8배 수준으로 동종업계 평균 9.7배 대비 저평가다. 자산 가치와 주주 친화 정책에 따른 주가 리레이팅이 지속될 전망이다.


신한 김규리 




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