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[투데이리포트]한컴MDS, "영업이익 부진했으나…" BUY(유지)-유진투자증권

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평민

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조회 217 2019/02/11 09:57

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유진투자증권에서 11일 한컴MDS(086960)에 대해 "영업이익 부진했으나 안정적 실적 지속 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

유진투자증권 박종선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한컴MDS(086960)에 대해 "전거래일(2/8) 발표한 4분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 417억원, 영업이익 -0.7억원을 달성. 매출액은 전년동기수준을 기록했지만 영업이익은 전년동기대비 적자전환함. 당사 추정치(매출액 470억원, 영업이익 31억원) 대비 영업이익이 크게 하회함"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "영업이익이 예상을 하회하며 적자전환이 된 이유는 ① 본사의 매출성장이 부진한 가운데 연간 보너스 지급을 반영하면서 본사 영업이익률이 급락(4Q17A OPM 7.9% → 4Q18P 1.2%)하였고, ② 해외법인 성과급 지급의 일시적 비용 반영, ③ 자회사의 회계상 발생한 일시적 충당금 및 결산 비용 등이 반영되었기 때문임"라고 밝혔다.

한편 "당사추정 2019년 예상실적(연결기준)은 매출액 1,768억원, 영업이익 122억원으로 전년동기대비 각각 +11.2%, +23.6% 증가하며 수익성 개선과 함께 안정적인 실적성장을 전망함. 2019년을 긍정적으로 보는 이유는 ① 본사의 4차산업혁명 관련 솔루션(빅데이터, AI, 로봇, 클라우드 등) 매출의 본격화가 예상되고, ② 자회사의 실적성장은 물론 일시적인 비용 제거와 함께 수익성 개선이 예상되고 있기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 26,700원까지 높아졌다가 2018년11월 20,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 20,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 BUY (MAINTAIN) BUY (MAINTAIN)
목표주가 19,500 20,000 19,000
*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20190211 BUY(유지) 20,000
20181102 BUY(유지) 20,000
20180730 BUY(유지) 26,700
20180628 BUY(유지) 26,700
20180504 매수(유지) 26,700
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20190211 유진투자증권 BUY(유지) 20,000
20181115 하이투자증권 BUY (MAINTAIN) 19,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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