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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +1.26% - 증권사 목표주가 300,000원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.34%, 외국인 18.95% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 현재주가 근처인 233,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 11일 오전 11시20분 현재 전일대비 2.52% 오른 244,000원을 기록하고 있는 유한양행은 지난 1개월간 6.09% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 유한양행의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 유한양행의 위험을 고려한 수익률은 4.0을 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 10.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 유한양행이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대웅제약	1위	2.3%	2위	8.6%	3위	3.7
한올바이오파마	2위	2.0%	1위	14.0%	1위	6.9
삼성바이오로직스	3위	1.8%	5위	-1.2%	5위	-0.6
한미약품	4위	1.6%	4위	4.3%	4위	2.7
유한양행	5위	1.5%	3위	6.1%	2위	4.0
의약품	-	1.2%	-	2.0%	-	1.6
코스피	-	0.7%	-	7.2%	-	10.2

관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +1.26%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 의약품업종은 1.26% 상승중이다.

한미약품	468,500원 ▲19500(+4.34%)	한올바이오파마	38,300원 ▲1000(+2.68%)
삼성바이오로직스	381,500원 ▲3000(+0.79%)	대웅제약	208,000원 ▲2000(+0.97%)

증권사 목표주가 300,000원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 유한양행의 평균 목표주가는 300,000원이다. 현재 주가는 244,000원으로 56,000원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 허혜민 에널리스트가 " 재평가가 필요한 시점, 4분기 매출액은 3,977억원(YoY +5.4%), 영업이익은 70억원(YoY -33%)로 매출액은 시장 기대치에 부합할 것으로 보이나 영업이익은 -55% 하회가 예상된다. R&D 비용 증가가 예상됨에 따라 기존 R&D 추정치 217억원에서 290억원으로 상향하면서 영업이익을 160억원에서 70억원으로 하향한다…" (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 320,000원을 제시했고, NH투자증권의 구완성 에널리스트가 " 실적개선은 1분기부터 가능할 것, 4분기 연결 매출액 3,972억원(+4.5% y-y), 영업이익 68억원(-35.3% yy) 추정. 비리어드(B형 간염) 특허만료로 원외처방액 급감(약가 30% 인하). 2019년 연간 매출액 1,047억원 추정(-26.4% y-y). GSK 백신 상품매출 증가로 4분기 ETC(전문의약품)부문 매출 2,722억원(+6.7% y-y) 추정. OTC(일반의약품) 사업부문 광고효과 소멸로 다소 부진한 266억원(-5.9% y-y) 추정…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 270,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.43%로 업종평균 수준.PER은 29.63으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.84임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 유한양행은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	유한양행	한올바이오파마	삼성바이오로직스	대웅제약	한미약품
ROE	6.2	5.9	-3.2	5.7	7.0
PER	29.6	274.0	-	64.7	90.7
PBR	1.8	16.2	6.7	3.7	6.3
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 기관이 11,015주를 순매수했고, 외국인은 1,573주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 107,108주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 127,513주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 234,621주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 최근 한달간 유한양행의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.5%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.15%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.34%, 외국인 18.95% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.34%를 보였으며 외국인은 18.95%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.18%로 가장 높았고, 기관이 27.33%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 22.47%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 233,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 233,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 233,000원대는 전체 거래의 26.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 238,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 238,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 238,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.