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[투데이리포트]동양생명, "아직은 어둡다…" 매수 (유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 20일 동양생명(082640)에 대해 "아직은 어둡다"라며 투자의견을 '매수 (유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,800원을 내놓았다. 신한금융투자 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수 (유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 동양생명(082640)에 대해 "4Q18P 영업손실 304억원(적지, 이하 YoY), 순손실 134억원(적지)으로 컨센서스(순이익 -32억원)를 하회하는 부진한 실적을 기록했다. 일회성 요인으로는 1) 유암종 관련 사고보험금 지급액 17억원, 2) 주식 및 ETF 등 투자 자산평가손실 약 50억원, 3) 최저보증 관련 추가 적립액 약 52억원, 4) 스왑스프레드 확대에 따른 환헷지 비용이 상당 부분 인식됐다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2019년 순이익 548억원(+6.7%)이 전망된다. 위험보험료는 74.0%로 전년 대비 1.6%p 개선이 예상된다. 사업비율은 8.7%(+0.3%p)로 상승이 예상되나 사업비는 지난 해와 유사하게 분기 경상 900억원 수준에서 유지 가능하겠다. 문제는 이차 손익이다. 작년부터 스왑 스프래드 확대로 헷지 비용이 반영되고 있어 운용자산이익률은 2.9%(-0.1%p)로 부진하겠다"라고 밝혔다. 한편 "금리 환경이 우호적이지 않은 만큼 아직은 전반적으로 어둡다. 하지만 1) SOC, PF 등 고이원 자산 투자 비중 확대(17년 42%→18년 46%)로 점진적인 운용자산이익률 개선이 기대되며, 2) 대주주 관련 불확실성은 디스카운트 요인이지만 역설적으로 주가 반등의 기회 요인으로도 작용할 개연성을 배제할 수는 없다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 9,500원까지 높아졌다가 2018년11월 7,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY (MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 5,414 | 6,000 | 5,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수 (유지)'의견 및 목표주가 5,800원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 6,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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