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[SK텔레콤(017670)] 티브로드 인수 추진 조회 : 154
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/02/22 08:55
 
SK텔레콤, 티브로드 최대주주인 태광산업과 MOU 체결 

SK텔레콤은 21일 자회사 SK브로드밴드를 통한 티브로드 인수 추진을 위해 티 브로드 최대주주인 태광산업과 MOU를 체결. 티브로드는 유료방송 가입자 314 만명(2018년 상반기 기준)을 확보한 국내 케이블TV 2위 사업자. SK브로드밴 드는 이번 합병을 통해 유료방송 시장 내 통합 시너지를 극대화한다는 전략

뚜렷한 합병 시너지 

합병 성사 시, SK브로드밴드는 기존 IPTV 가입자 455만명에 티브로드 가입자 314만명을 흡수해 총 769만 가입자를 확보할 수 있으며, 국내 유료방송 시장 점유율 역시 14%에서 23%까지 상승할 전망. 국내 유료방송 시장 내 케이블 TV 경쟁력 약화로 티브로드 역시 가입자 감소 및 매출 하락이 지속되고 있으 나, 높은 디지털 전환율(53.5%)을 바탕으로 2017년 매출액 7,076억원, 영업 이익 1,273억원(OPM 18.0%)의 견조한 실적 달성. SK브로드밴드는 최근 4Q18 매출액 9,012억원(+7.2% YoY), 영업이익 809억원(+115.7% YoY, OPM 9.0%)으로 사상 최대 실적을 달성했으며, IPTV 사업부가 전체 실적 개 선을 주도하고 있는 상황. 유료방송 가입자 확대에 따른 규모의 경제 달성 외에 도 무선통신 가입자 증가, 콘텐츠 구매비용 절감, 망 이용대가 절감 등 다양한 시너지 효과 기대

시사점 

일부 언론에 보도된 내용처럼 SK텔레콤은 직접적인 현금 유출보다는 자회사 SK브로드밴드 지분을 활용해 티브로드를 인수할 가능성이 높은 상황. SK텔레 콤 지배구조 개편 후 SK브로드밴드 IPO 추진까지 감안할 경우 이번 합병은 양 사 모두에게 만족스러운 거래라고 평가. 한편, 국내 1위 통신사업자라는 브랜드 가치와 통신 사업 내 주도권 경쟁에 대한 의지를 감안할 때 SK텔레콤이 딜라 이브나 현대HCN과 같은 케이블TV 업체를 추가적으로 인수할 가능성 역시 높 다고 판단

메리츠 정지수



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