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[대보마그네틱(290670)] 탈철장비에서 소재까지, 2차전지 시장 성장의 수혜를 누린다! 조회 : 32
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/02/27 09:15
 
전자석 탈철기 시장 글로벌 1위 업체이다. 2차전지 산업성장에 따른 동반 성장이 기대되 고, 배터리 폭발 이슈 이후 2 차전지의 안전성이 중요한 화두로 부각되며 탈철 적용공정 이 확대되고 있어 동사의 수혜가 예상된다. 올해 실적은 매출액 410 억원(+99% yoy), 영업이익 107억원(+154.8% yoy), 순이익 92억원(+148.7% yoy)으로 전년대비 큰 폭 의 실적 성장을 전망한다. 실적 성장성 및 탈철기 시장의 지배력을 감안시 동사의 주가에 관심이 필요한 시점이다.


전자석 탈철기(EMF) 전문 제조업체 

1994년 설립된 대보마그네틱은 전자석 탈철기 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 국내/중국 탈철기 시장에서 각각 70%/60%를 상회하는 점유율을 차지하고 있는 글로벌 1위 업체이다. 주요 고객사는 삼성 SDI, LG화학, BYD, CATL 등 글로벌 2차전지 제 조 업체이며, 2018년 상반기 기준 매출 비중은 탈철기 94%, 자력선별기 5%, 기타 1% 수준으로 탈철기가 동사 매출의 대부분을 차지하고 있다.

2차전지 산업 성장, 탈철기 적용공정 확대 수혜 

독일, 프랑스, 중국, 한국 등 글로벌 주요 국가들이 내연기관 자동차 판매금지 및 신재생 에너지 확대정책을 펴는 등 우호적인 전방산업 환경에 힘입어 2 차전지 산업이 급성장 하고 있다. 또한 최근 배터리 폭발 이슈로 2차전지의 안전성이 화두가 됨에 따라 탈철 공정의 중요성이 부각되고 있다. 리튬 소재 사업부터 2차전지 제조까지 탈철 공정이 기 존 3 회에서 4~5 회로 늘어나면서, 공정별로 적용되는 탈철기 수도 늘어나고 있으므로 해당장비 1위업체인 동사의 직접적인 수혜가 예상된다.

실적 성장성, 시장지배력 감안시 밸류에이션 프리미엄 정당 

현재 동사의 주가는 2019E 실적 기준 P/E 16.0배 수준에 거래되고 있다. 2차전지 장비 업체로만 본다면 현재 밸류에이션이 다소 부담되는 수준이라고 볼 수도 있다. 하지만 2019~2020년 실적 성장성 및 탈철기 시장에서 동사의 시장지배력을 감안시 동사는 밸 류에이션 프리미엄이 정당하다고 판단된다. 또한 최근 리튬 탈철/임가공 등 소재부문으 로 사업영역을 확장한 것도 밸류에이션 프리미엄 요소이다.

SK 서충우



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