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[위메이드(112040)] 전기IP 가치 1조원? 그 이상도 가능 조회 : 558
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/02/28 06:37
 
‘일도전세’ 계약은 37게임즈와의 정식계약 신호탄 

37게임즈와의 소송 승소(전기패업 관련 소송, 12/28) 후 첫 정식 계약에 성공 했다. 37은 전기패업 이외에도 총 6종의 미르IP 관련 게임을 운영 중이다. 그 중 가장 최근 출시된 일도전세(iOS 12/29 출시, 매출순위 3위, 일매출 30억원 추정)에 대해서 정식계약을 맺었다.

전기패업을 제외한 다른 모든 게임도 위메이드와 소송 중이다. 그럼에도 정식 계약을 맺었다는 사실은 37게임즈가 위메이드의 IP를 이용했음을 인정한 샘이 다.전기패업 및 기타 게임의 경우 다년간의 서비스로 인한 총 로열티 금액(4년 간 1~2천억원 추정)과 향후 계약구조 등을 충분히 논의 후 정식계약이 이뤄질 전망이다.

JV가치 상향 여지도 충분. 중국 내 전기 IP 시장 4~5조원 추정

전기IP의 가치는 17년 중국 지방정부 샹라오시와 MOU를 맺을때 1조원으로 평가됐다. 당시 중국 내 전기 IP 총 매출은 2~3조원으로 추산됐다. 이후 모바 일 게임, HTML5 시장 성장과 다수의 전기IP 게임이 흥행하며 현재 전기 IP 시장은 4~5조원으로 추정된다. 보수적으로 계산해도 시장은 30%이상 성장했 다. 이에 따라 전기IP 가치도 상승 가능하다.

목표주가 65,000원으로 상향. 소송 해결시 추가 업사이드 존재

목표주가를 65,000원으로 상향한다. 1) 전기 IP 시장 성장(최소 30%)에 따라 기존 1조원으로 추정하던 JV 가치를 1.3조원으로 상향했으며 2) 소송 관련 이 슈가 해결되고 있는 점을 감안 해 할인율도 축소(50% -> 30%)했다.

이외에도 킹넷과의 소송(3월말, 손해배상 2,420억원), 전기패업 등 정식 계약 (4년간 미수취 금액 1~2천억원 추정), 샨다와의 소송(12월말 예상) 등 대규 모의 현금 수취가 가능하다. 액토즈소프트(052790)에게 배분하는 20%를 감 안해도 추가 업사이드가 존재한다.

신한 이문종



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