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[전기전자] 2019년 중국 전기차 보조금 정책 Preview 조회 : 107
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/07 07:32
 
중국 전기차 보조금 정책 Preview

중국 공업화신식화부의 2019년 전기차 보조금 지급 기준이 곧 공식 발표될 예정. 업계 전망보다 보조금 감소폭이 클 전망. 새로운 보조금 지급 기준이 적용 되는 시점은 아직 미정.

중국 전기차 보조금은 1)에너지 밀도와 2) 주행거리별로 차등 지급됨. 2018년 보조금 지급기준은 에너지 밀도가 105Wh/kg 이상, 주행거리는 150km 이상이 어야 지급 받을 수 있었음. 2019년 새롭게 발표될 기준은 에너지 밀도가 120Wh/kg이상, 주행거리는 250km 이상이어야 보조금을 지급받을 수 있을 전 망. 종합해보면, 2019년 중국 전기차 보조금은 에너지밀도와 주행거리에 따라 소폭 차이는 존재하겠지만, 2018년대비 -50~60% 감소할 전망. 절대액 기준 으로는 에너지밀도 및 주행거리별로 대당 최소 230만원에서 최대 490만원까지 지급 예상. 2018년은 최소 150만원에서 최대 1,000만원까지 지급됐었음.

2018년 보조금 정책은 에너지 밀도가 높은 차량에 대해서 오히려 보조금을 전 년대비 추가 지급했었으나, 2019년 발표될 보조금 정책은 모든 구간별 보조금 을 ‘폐지 혹은 -50~60%씩 감소’시켰다는 점에서 보수적인 보조금 정책으로 판단.

2019년 보조금 정책의 implication

예상대비 보수적인 보조금 지급정책이 중국 전기차 판매량에 미치는 영향은 일 시적일 전망. 2018년 6월 갑작스런 보조금 추가 감소(16년대비-20% →30%)정책이 실행되었을 당시에도 중국 전기차 월별 판매량 둔화는 2달만에 그 침. 6월 -30% MoM, 7월 -2% MoM이후 8월부터 월별 순증 흐름을 이어감.

중국정부의 보조금 정책이 시장예상보다 보수적으로 결정된 배경에는 2가지 이 유가 있다고 판단. 1) 경쟁력 없는 중국 배터리 및 소재업체들의 구조조정 유 도, 2) 미중 무역전쟁을 끝맺기 위한 노력의 일환. 2020년 한차례 보조금이 감 소한 이후 2021년부터는 보조금이 폐지될 전망.

보조금 감소 영향으로 중국 전기차 판매가 일시적으로 둔화될 가능성이 존재하 지만, 최근 2차전지 관련 업체들의 주가하락 원인이 ‘보조금 축소에 대한 우려’ 었던 만큼 보조금 감소에 대한 우려감은 이미 주가에 반영되었다고 판단. 1분기 실적에 대한 우려가 해소되고, 보조금 감소에도 불구하고 MoM, YoY로 전기차 판매량이 순증을 이어가는 흐름이 관찰될 경우 오히려 가파른 주가 상승을 예상

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