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[제이엔케이히터(126880)] 2019년은 신사업 본격화 및 본업 회복 전망 조회 : 71
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/13 06:28
 
■ 기업개요: 산업용 플랜트 전문 기업

제이엔케이히터는 국내에서 유일하게 정유, 석유화학 플랜트에 적용되는 산업용 가열로 개발 및 수소충전소 구축사업을 영위하고 있는 기업이다. 1998년 설립되었고, 2011년 1월에 코스닥 시장에 상장되었다.

2018년 잠정실적은 매출액 1,505억원 (+26.0% YoY), 영업이익 49억원 (+345% YoY)을 달성했다. 매출비중은 3Q18 기준으로 산업용 가열로 (FH: Fired Heaters) 부문 99.4%, 공랭식 증기 응축기 (ACC: Air Cooled Condenser) 부문 0.6%로 구성되어 있다.

■ 체크 포인트: 1) 신성장 사업인 수소 제조장치 사업 본격화 기대, 2) 주력 사업인 산업용 가열로 실적 회복 기대 등

제이엔케이히터의 체크 포인트는 2가지이다. 1) 신성장 사업인 수소 제조장치 사업의 본격화 기대, 2) 주력 사업인 산업용 가열로 실적 회복 기대 등이다. 

제이엔케이히터는 도시가스 및 LPG 개질에 의한 수소제조장치 기술을 기반으로 현지공급방식의 수소충전소 구축사업을 진행하고 있다. 2013년 국가과제 수행을 통해 On-Site의 수소충전소용 개질기를 개발했다. 2018년 6월 환경부의 수소충전소 설치 민간자본 보조 사업자로 선정되었고, 2019년 연간 수소개질기 10대인 150억원 규모의 수주가 전망된다. 2018년 신규 수주금액 624억원 중에서 수소사업 관련 수주비중은 42% 수준으로 집계됐다. 

또한 2019년에는 본업인 산업용 가열로 부문의 실적 회복이 기대된다. 2018년 하반기부터 유가의 회복으로 중동 및 북아프리카 지역의 신규 플랜트 발주가 예상되고 있다. 본격적인 플랜트 발주는 주력 제품인 산업용 가열로의 매출 증가로 이어질 것으로 예상한다. 수주 증가가 외형 성장뿐만 아니라 영업이익률 5%대로의 회복으로 연결될지 여부도 관전 포인트이다.

■ 리스크 요인: 1) 수주 지연, 2) 수소 관련 정책지원 후퇴, 3) 미상환 전환사채 부담 등

리스크 요인은 3가지이다. 1) 전방산업 업황 회복 지연에 따른 신규 수주 지연, 2) 수소충전소 인프라 확충 관련 정책지원의 후퇴 가능성, 3) 미상환 전환사채 부담 등이다.

KB 김철영



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