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[HDC현대산업개발(294870)] 국내 건설투자 활성화 프로젝트 추진으로 실적 개선 속도 조회 : 41
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2019/03/13 06:48
 
[HDC현대산업개발(294870)] 국내 건설투자 활성화 프로젝트 추진으로 실적 개선 속도 빨라질 것!


국내 건설투자 활성화 프로젝트 추진에 따른 성장 기회 확보 & 주택 부문에서 자체 비중 줄어 안정성 높아짐

글로벌 성장률 둔화로 각국은 경기 부양을 위해 건설투자 확대 전략을 펼치고 있음. SOC 확대 의지가 뚜렷한 우리나 라 정부도 건설투자 활성화 프로젝트를 발표함. 2차 수도권 주택공급 계획 및 수도권 광역교통망 개선 방안에서 중 추망을 조기 구축하고 교통망 효율성을 제고할 방침. 따라서 GTX-A와 C 노선 등의 추진 속도가 빨라질 전망.

GTX-C 노선과 연관된 사업장: 광운대 역세권(1.5조원), 파주 서패동(1.4조원), 수원 영통 2차(3,349억원), 창동민자 역사개발(5천억원) 등 약 4조원 규모의 프로젝트임.

이 중 창동역사가 부도가 나면서 2010년 건설이 중단되었는데, 그 동안 방치되다가 채권자들이 회생절차를 신청했고, HDC현대산업이 우선협상대상자로 선정됨. 서울시가 창동 일대에 도시재생활성화 사업을 벌이고 있고, 동북권 최대 개발사업이라는 점을 감안하면 공사 진행은 매끄러울 전망. 광운대 역세권 개발 사업은 10월 실시계획인가, 20년 3 월 사업계획이 승인되면 상반기 착공 가능할 전망.

그 외의 복합개발 사업: 대전 역세권(4천억원) 상업시설과 오피스텔 건설은 하반기 착공 가능. 광주 물류센터(1천억 원) 프로젝트에는 지분투자 방식으로 참여. 인천도시개발 사업(2천억원)은 올해 하반기 또는 내년 착공 가능할 전망.

주택 사업: 19년 분양 목표 15,888세대 중 1,243세대만 자체 사업으로 남겨두어 실적의 변동성이 낮아짐. 기존 자체 사업 인식 예정이었던 4,375세대를 자체(준)으로 인식해 진행형으로 매출 인식할 계획.

투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 60,000원으로 상향 제시. 목표 PBR은 1.2배에 해당

목표주가 상향은 실적 추정치와 목표 밸류에이션 상향 적용에 근거. 국내 인프라 투자 속도가 빨라지면서 매출 인식 이 빨라지고, 주택 사업부문에서 실적의 안정성이 높아졌다는 점을 반영함.

케이프 김미송



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